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2015年03月31日

何車500:人保估值平通街 - 何車

吳焰任主席的人保,追落後概念十足,目標價6.5元,上升空間63%。 資料圖片

H指是日大升3.4%,人保(1339)只漲1.8%,未反映優績及大超值情況。
1)2014年(12月年結)人保盈利131.09億元人幣,大增61%,EPS增幅相若,遠勝子公司財險(2328)EPS 39%的增幅。現價3.99元,往績PE 10.3倍。彭博綜合預測今年人保EPS微跌2%,只是大行尚未全面按照去年佳績向上調整。滬股今年已上升17%,本欄預測人保今年EPS增長18%,今年PE僅8.7倍(五年平均14倍),較財險折讓32%,較其他同業平均折讓44%。
2)人保今年預期PB僅1.32倍(五年平均1.73倍),較財險折讓34%,較其他同業平均折讓36%。
3)每股人保持有0.241股財險,值3.61元,已相等於本身股價90%,即其他業務價值僅0.38元,低得離譜。
4)人保估值平通街,只因去年初至今股價只升8%,同業平均大升45%,追落後概念十足。
★人保目標價6.5元,上升空間63%。計算公式:同業平均股價再升15%,然後以平均估值打八折計。

何車

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