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2015年04月10日

房產工業弱拖累 上季料升7.1%
中國GDP增長恐六年最慢

內地上月房地產銷售未見起色,房地產建設活動持續下滑亦繼續拖累工業活動和投資。

【本報訊】中國3月及首季經濟數據將於今日(10日)開始陸續公佈。彭博統計市場預期,今年首季中國內地生產總值(GDP)增長,較去年第四季減慢0.2個百分點至7.1%,為六年來季度低位;仍然受制於房地產下滑和疲弱的工業投資所拖累。
記者:周燕芬

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關鍵的固定投資表現,市場料3月增幅跟2月持平,按年升13.9%。瑞銀認為,繼1至2月房地產銷售面積按年跌16%、新開工面積大跌18%之後,3月房地產銷售仍未見明顯起色。房地產建設活動持續滑坡繼續拖累工業活動和投資,不過基建投資可能受惠於信貸的支撐。中央於3月底雖然大幅放鬆房地產政策,但仍無法扭轉樓市下行趨勢,預計今年房地產新開工面積將再跌10至15%。

A股造好料有利零售

零售方面,市場料首季增速較首兩個月輕微加快至10.8%。野村指受惠於內地股市牛氣衝天造就財富效應,有助推升零售表現。
出口表現方面,市場料3月增幅放緩至10%,進口持續萎縮,跌10%;貿易順差料收窄至402億美元。中金指受到春節前趕定單影響,春節過後的3月出口增速會放緩;進口則受制於內地投資需求疲弱,以及進口價格下降所拖低。
至於人民幣新增貸款,市場料3月略增加至1.04萬億元人民幣。瑞銀指企業債務還息需求,以及近期基建項目融資推高了企業中長期貸款。

CPI增長或回軟至1.3%

今天公佈的居民消費物價指數(CPI),市場料3月增幅略回軟至1.3%。交行分析,由於春節假期結束令需求減弱,及天氣回暖使蔬菜供應增加,主要食品價格下降所致。至於工業品出廠價指數(PPI),由於原材料價格延續跌勢,市場料仍維持4.8%跌幅。
由於寬鬆政策已陸續出台,瑞銀料第二季和第三季初整體經濟有望小幅好轉;野村亦認同,4月官方製造業經理採購指數(PMI)旗下生產經營活動預期指數持續改善,反映寬鬆措施開始見效;料第二季情況繼續改進;但降息降準措施仍需繼續推行。
交行認為由於美元繼續看漲,內地進一步降息預期加強,人民幣兌美元滙率可能略有貶值。

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