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2015年04月13日

專家教路 提高投資回報 
人幣短期受壓 寧買港元資產

人民幣年初至今走勢反覆。 資料圖片

【理財專題】

人民幣去年一反單邊升值常態,走勢至今仍然反覆,令持有該幣值資產人士擔心,人幣資產的回報可能會較港元資產低。有理財專家表示,長遠來說人幣料仍會繼續升值,惟中短期有一定貶值風險,建議未持有人幣者最多可持5%人幣資產,持有者則應減持至最多20%,較「激進」的理財專家甚至呼籲盡沽人幣。
記者:周家誠 黃珮琳

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人幣今年至今貶值約0.08%,每美元兌約6.209元(人民幣.下同),即每百港元兌約80.1元人幣,由2005年滙改展開單邊升值至今,幣值回報已經逾33.3%,下一個五年會否繼續升值,屬投資者最關心的問題。
星展(香港)財資市場部董事總經理王良享謂,撇除短期因素,未來五年至十年人幣仍處升值軌道,「內地有經常賬盈餘,加上未來資本賬開放後,資金將持續流入,人幣滙價仍有上漲空間」。不過由於內地正發展內需,未來入口或多於出口,可能會對沖部份人幣升值幅度。

人幣長遠處升值軌道

王良享認為人幣未來難貶值,因人幣仍求過於供,若果人幣不合理地重回貶值軌道,亦會引來其他國家不滿,屬「政治不正確」舉動。他估計,到2020年時人幣升近五算應該「冇難度」。以此計算,現時升值幅度最少仍有兩成。
長遠而言,市場普遍相信人幣仍處於升值軌道,惟亦有市場人士擔心中國經濟增長放慢及地方債風險下,人幣或會有回落風險。美國萬利理財亞太區總裁張佩儀認為,若果有人民幣實際需求,無可避免要「買些少」,但若果未持有人民幣,而想作部份資產配置,她建議不能超過總資產的5%,因現時在人幣受制美元強勢,有機會抵銷回報率,港元資產反而更值博。

倡買港元計價高息債

若持有大額人幣資產應怎麼辦?張佩儀建議,若人幣計價資產持倉超過20%,則需要減持換成美金或港元,「人幣佔資產配置過多,風險好大,貶值2%至3%隨時成個組合都縮水。」事實上,不少人多年來有儲人幣習慣,甚至買年回報高達一成之人幣計價基金,加上升值下資產將增加,「如果賺凸咗,好止賺離場。」
美聯金融集團高級副總裁陳偉明較為「激進」,他坦言不推介人幣計價產品予客戶,更直言持有人幣資產作投資用途人士,應該直接將該批資產換成港元,「人幣未來五年至十年後市應該會放緩,收益率會因而有損耗。」他認為,若果客人持有百萬元人幣資產,可投資於港元計價的高收益債券。

專家意見

【人幣長線升】

星展(香港)財資市場部董事總經理王良享:
未來五至十年人幣處升值軌道,2020年時人幣升至近五算「冇難度」。若不合理地貶值,屬「政治不正確」舉動。

【只小注人幣】

美國萬利理財亞太區總裁張佩儀:
若未持有人民幣,而想作部份資產配置,佔比不能超過5%,因現時人幣受制美元強勢,有機會抵銷回報率。

【宜兌回港元】

美聯金融集團高級副總裁陳偉明:
持有人民幣資產作投資用途人士,應直接將該批資產換成港元,因人民幣未來五年至十年升值幅度將會放緩。

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