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2015年04月28日

炒友Blog:
康臣腎病藥物潛力大 - 邱古奇

大市連升兩日,恒指終升離28000關收市,報28433,由滙控(005)和「三桶油」領漲。內地A股升勢沒完沒了,亦支持港股於高位不墮。滬綜指大升133點報4527,如守穩4500關,下一阻力是4800。昨日有內地3月份工業利潤數據,全國規模以上工業企業利潤降幅收窄,更重要的是主營業務收入利潤率提升至5.65%。利潤降幅收窄的原因是財務成本下降,看來減息開始對企業利潤發揮作用。

零負債 有併購空間

今日推介康臣葯業(1681),先論走勢,康臣前年12月上市,去年10月最高炒上7.37元,9 RSI和慢隨機指數頂背馳,隨即展開大調整;今年3月最低跌至4.95元大超賣,9 RSI和MACD均現底背馳,隨即以倒轉錘見底,回升至6.9元調整,跌至20日線見支持,過去兩日以陽燭回升,MACD重現雙牛,今次升浪再起,上望8元。以基本因素分析︰
(1)康臣是內地領先的腎病中成藥產銷商,業績相當好,去年營業額同比增加約27.8%至7.31億元(人民幣.下同),股東應佔溢利增約38.1%至2.11億元。
(2)宏觀環境利好。隨着中國經濟發展,人民可支配收入增升,而人口老化和保健意識提高,令內地藥品支持不斷增加。
(3)康臣的腎病藥物是其主要收入來源,去年銷售增長達3成,其中尿毒清顆粒是增長火車頭,在腎病口服現代中成藥中佔有領先地位。中國是「腎病大國」,據《北京青年報》報道,目前全球患腎病的人口超過5億,中國就約佔1.2億;另有報道指出,2013年中國死於慢性腎病的人較1990年增147%,腎病藥物需求甚大。
(4)尿毒清顆粒已納入國家基本藥物目錄,讓更多患者採用。與2013年相比,使用康臣產品的醫院持續增加,不僅體現在三級醫院,更體現在二級或以下醫院。
(5)集團財政充裕,目前手頭現金8.4億元,沒有負債。管理層在年報中表明,會物色可以發揮互補作用的併購目標,若有進一步消息,對股價應有刺激。建議現價買入,目標8元,跌破6.1元止蝕。

邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出

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