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2015年05月08日

異動空間:銀泰超硬淨之謎 - 魏力

個市跌到七個一皮,戰友(包括魏力)連續三日開市等收市,真係陰功!不少股份已跌至20日線以至50日線,但銀泰商業(1833)穩守於10日線之上,硬淨過超合金,究竟點解呢?不妨從三方面分析。
先講股權架構,去年銀泰發換股債引入阿里巴巴大搞O2O電商業務,換股價約7.53元,現價僅較阿里入貨價高18%,反觀入股阿里健康(241)及阿里影業(1060)後,兩者分別已較馬雲價高34倍及5倍,作為阿里股一員,銀泰安全邊際高一大截。此外,主席沈國軍近日減持後,阿里已成銀泰大股東,持股32.26%,日後勢成阿里O2O購物王國的旗艦。
資產方面,銀泰商場約57%為自有物業,逐件拆開賣肯定已較現時市值(194億元)為高。現價PB僅1.5倍,13倍PE,3厘息,必然是跌市避險之選。此外,銀泰擬逐步將物業以REITs形式進行證券化,讓價值盡情釋放!
走勢上,銀泰股價已突破四年長期下降軌,正式轉勢展開巨型升浪,加上為港股通股份之一,勢成北水追逐阿里概念的核心成員,可作中線持有。

魏力
http://www.facebook.com/2012jason

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