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2015年05月14日

財智語陸:勿亂解讀抽水動機 - 陳永陸

近期不少中資股在本港配股集資,投資者不應過份解讀配股背後動機。 資料圖片

港股昨日繼續下跌,除日前提及的環球債息上升因素外,內地經濟數據欠佳亦影響A股表現,還要留意的是,近日不少大型中資股出現配股集資,雖然暫時配售相當成功,但每次涉及的金額都相當龐大,難免影響港股短期氣氛。
有不少投資者擔心,多間中資股配股集資,會否代表港股已見頂?根據過往例子,一些大型股份如四大發展商進行配股,港股之後都會反覆見頂回落,因城中富豪對港股的高低位把握能力極強,若他們配股,都會被投資者視為見頂訊號。

港股集資較A股容易

但中資股配股對港股是否見頂,所帶來的啟示不大,不少中資股配售都獲內地基金、富豪等承接,肯要貨即較看好企業前景。另不少中資股配股,都是為解決資金問題,就算部份A股股價高於H股,都選擇在H股市場配股集資,這不是股市是否見頂趁機集資,而是覺得港股較易獲得資金,我們不應過份解讀配股背後動機,因不少中資企業覺得在本港配股較易集資而已。
港股市場配股較易,亦引發另一問題,就是為何A股市場表現較港股為佳,但無法讓內地企業可以輕易獲取資金?這充份反映A股雖暢旺但仍不太健康,同時IPO集資情況雖理想,但投資者願意認購主因是上市定價在中證監的規定下,處於偏低水平,反正穩賺為何不認購?可是認購配股的股份不能穩賺,故在A股配股集資並非易事,這反映A股市場氣氛雖好,但二手市場集資吸引力反不及港股。

陳永陸
獨立股評人

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