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2015年05月14日

專家論勢:股市炒上催化劑

人行周日宣佈減息,自去年11月以來,第三次減息。 資料圖片

人行周日宣佈減息,一年期借貸及存款利率皆下調25點子,至分別5.1和2.25厘,並把金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍,自去年11月以來,人行第三次減息。
4月貿易數據欠佳,中國海關上周五公佈,以美元計4月出口按年跌6.4%,進口按年跌16.2%,兩者皆差過市場預期,我們預期, 4月其他數據亦不會帶來驚喜,未來幾個月中國經濟仍面對下行壓力,因此,人行在此時減息亦符合市場預期。
我們相信減息25個點子並不會帶來大規模改變,對面對融資壓力和負債沉重的公司幫助不大,但未來銀根繼續寬鬆,對中國股市亦有幫助。
由於這次人行除減息外,同步上調金融機構存款利率浮動區間上限,金融業利率更加自由化,增加金融業競爭力,金融業估值可望再提升。再者,減息有助於降低房地產硬着陸風險,對房地產市場帶來支持作用。
整體而言,資金供應寬鬆的前提下,資本賬開放、企業改革等將成為股市進一步上揚催化劑。

梁碧嫻
基金經理
摩根中國A股機會基金

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