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2015年05月17日

投資導航:股壇元老論當年今日大時代

港股大時代,日日千億成交,板塊輪流炒,升到你唔信。究竟今次與往時的大時代比較,誰更扣人心弦?誰更觸目驚心?今期〈投資導航〉請來三位經歷港股多個大時代的殿堂級經紀,細說當年今日,讓過往的大時代的喜怒哀樂情景,一一重現大家眼前。

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董偉:致勝之道在長線

往日貴為邵逸夫、包玉剛等富豪御用經紀的眾利主席董偉,同樣經歷過本港股市超過50年的發展,50年來為無數客戶進行交易,歷盡73、87、97、08年股災,總結出來,致勝之道是長線投資。
自1969年遠東交易所成立後,本地華人才可參與股票買賣,隨着不少新股上市,市場逐步進入瘋狂狀態,股民對股市認知有限,一心認為股票一定升,只要買到股票就能賺錢,令全民皆股,當時個別股票上到100、甚至200倍市盈率,普通的亦有50至60倍,董偉形容:「當時一日交易額,所得嘅佣,就可以抵銷全公司一個月的開支。」

1973年股災最災難

「當時20至30人的公司,普通職員400至500元月薪,高級職員月薪1,000元。」水電租亦都是有限錢,他指「當時只有本地行才是會員,才可參與買賣,外資都要靠本地行入市,係經紀行業最風光嘅時代,我間行在行內係第三大,最大是新鴻基證券,當時每日佣金收入達到40萬元。」這個年代,香港普通住宅樓價4萬,較佳的約10萬元。
其後三張合和假股票引發恐慌,股市大跌。董偉憶述當年「散戶可以借孖展,畀20%至30%就可以買,結果好多人跳樓,青山(醫院)滿晒(人)」,這亦是他眼裏最災難的一次股災(1973年)。「其後幾次,都唔夠這次殺傷力大。」

今次大時代剛開始

經過五十年,總結出股市致勝之道是長線投資,「一年兩三次為投資組合換馬,換到更具增長力的股份,長遠而言,先可以贏大錢」,「炒即日唔輸已經好好,可以連骨都冇」。
對於今次大時代,董偉認為,「而家先剛開始,仲有好大機會。」從滬港通開通的一刻,已出現改變,除內地投資者投資港股之外,海外投資者亦都會用這個渠道投資內地股市。
他建議,投資者選股最重要是公司價值、前景、管理層及派息,市盈率不高的公司,例如內銀、科技股及藥廠等,均有不少好選擇。

蔡陳葆心:成敗關鍵睇心態

經歷股市四次大時代、縱橫股海40年的中潤證券主席蔡陳葆心(蔡太),見盡無數「丁蟹」及「方展博」,成與敗關鍵在於心態及運氣。她建議散戶,應不求做方展博,但求不做丁蟹,不敗心法就是量力而為,切忌博到盡。
蔡太憶述在股災發生之前一年,這個她形容為歷來最「黐線」的時代,「當時中環食晏,人好多,酒樓冇位,但經紀一入去(酒樓),就一定有位,侍應都會問貼士。」

及時沽貨避過股災

她說:「以前遠東交易所喺華人行,交易場地由玻璃窗隔住,因為個市太旺,電話打唔通,唔少散戶都會敲窗,希望坐近窗的經紀,可以幫手落盤。」這就是逼爆金魚缸年代。
「當年香港天線,我哋叫香港黐線,無資產嘅公司,由1元炒到上30幾元。」當年蔡太亦有幫客戶購入這隻股票,幸好這位客戶贏不少錢,「佢三個幾買,廿幾元走,贏到唔少錢之後買咗兩架車,仲買咗幾隻杯送畀我。」
好景不常,1973年史上第一個股災來臨,恒指由1700多點跌至150幾點,蔡太憶述當年「在股災之前,我係三大經紀之一,在我之上有兩個,股災之後都入咗醫院。」她在股市最瘋狂時候,有感自己身體負擔不了,所以不再出市。直至大市跌800多點時,將手上持貨沽清,並轉做定期18個月,避開大跌市。

成功要叻也要運氣

她認為,在股海中必然存在風險,「唔少大老闆輸到一仆一碌,好似黃玉郎咁。亦有唔少出市員,到最後成為老闆,好似張華峰、詹培忠咁。」她總結勝負關鍵,成功的,除「本身叻」之外,亦需要運氣;失敗的,運氣不足卻只是其中一個原因,更重要是「睇錯一鋪」及「唔認輸」。
今次大時代,蔡太認為,港股由2008年到現在橫行八年,大跌機會微,大起機會存在,近期大市有回落,但要知道「個市唔會直上直落」。她籲散戶應量力而為,包括金錢、能力及時間,睇通睇透才入市,仲要「要輸得起,唔好輸咗之後,仍借錢博到盡」,這樣才可以處於不敗之地。

【港股大時代】

1973

港股由1972年尾已火熱,至1973年初,在越戰停火、港府宣佈興建地鐵下,經濟更穩定,港股踏入狂熱階段,當時散戶普遍「只要股票不要鈔票」,恒指由1972年底843點升至1774點,後來因發現三張合和假股票,引發股災,1974年跌至最低150點。

1987

1987年9月長和系內4家上市公司集資,將股市推高並衝破3000大關,10月德美貨幣矛盾引發環球股市急挫,港股在10月19日「黑色星期一」大跌420點,跌幅11.1%,聯交所主席李福兆宣佈停市四日(圖),其後復市單日再插33%。

1997

踏入97年,回歸因素被炒起,半年內樓價升三到五成,恒指亦由1995年6967點升至7年高位16673點。98年8月亞洲金融風暴,國際投機者衝擊香港聯繫滙率,恒指跌至6600點,其後金管局以外匯基金入市(圖),迫使國際炒家離場,跌市才告一段落。

2000

China.com在美國上市,引起港人對科網股興趣,後來tom.com引發新股熱潮(圖),將股市推上高峯,盈科數碼亦收購香港電訊合併成電盈,股市由1999年2月9139點升至2000年3月高位18301點見頂,再跌至2002年10月8858點。

2007

港股在2007年起逐步上揚,由18000點水平,升至7月份23557點,其後美國次按問題拖累恒指回落,但內地宣佈港股直通車,大市衝上31958點歷史高位,隨後在08年美國投行雷曼兄弟(圖)倒閉觸發的金融海嘯下,港股回落至14387點。

2015

中證監在3月底宣佈,容許公募基金南下買港股,為港股爆升燃點藥引,復活節假期後,港股復市單日升逾900點,第二日開市十分鐘更曾升1,685點,成交額創歷史新高達2,915億元(圖),至今每日單日成交持續逾千億元,盛勢一時無兩。

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