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2015年05月19日

專家論勢:國企改革續利好

近期內地股市節節上升,尤其A股內小型企業的股價更錄得昂貴估值。 資料圖片

中國國家統計局剛公佈4月最新經濟數據,1月至4月的固定資產投資累計同比增長只有12%,為歷史低點。4月規模以上工業增加值同比實際增長5.9%,略遜市場預期的6%。此外,4月社會消費品零售總額增長亦較市場預期差,多項經濟數據均顯示經濟下行壓力不輕。
我們一直以來都預期中國經濟增長將會放緩,公司的經營環境充滿挑戰。大部份消費和建築機械公司的2014年盈利表現未如理想,反映市場需求不振及競爭激烈。然而,我們預期,隨着中國經濟繼續過渡至以高質素為基礎的發展模型,市場將汰弱留強,優質公司得以持續成長,有望在國際市場提高滲透率。長遠來說,內地的改革和自由化過程令人鼓舞,早前有個別銀行宣佈推出「員工持股計劃」,是國企持續改革的利好訊號。
近期中國股市節節上升,尤其A股內小型企業的股價更錄得昂貴估值。我們關注資金流的走向,以及公司的基本因素和盈利能否追上估值升幅。作為長線投資者,我們仍聚焦於物色可締造現金流、管理團隊實力雄厚以及估值合理的優質企業。

首域投資有限公司

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