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2015年05月20日
馬上成為壹會員

趣BLOGBLOG:4,400萬博100萬? - 股榮

華泰證券(6886)熱爆全城,單計證券行孖展額已借出數百億元。有朋友問是否值得抽,以目前市況兼屬熱炒板塊,答案是肯定的。至於是否值得用孖展抽,睇完以下數據,視乎你認為值博率高與低。
大手抽華泰,第一個考慮因素是你會中到幾多手。最簡單直接的,是用4月10日上市的同業廣發證券(1776)作比較,兩者都有A、H股,每手同為200股,招股規模相若。廣發招股時,未開始大時代,最終有9.58萬人申請。今次華泰招股,保守計,30萬人走唔甩。
觀乎目前華泰熱爆情況,最後大家獲分股數,最樂觀只及上次廣發的二分之一,倘若承銷商肯每人最少一手,則抽大飛獲派股數更少。就以二分之一推算,認購一手中籤恐怕機會一半半,認購2,000股或中400股(詳見表)。
假設以上限價24.8元計,以昨日華泰A股折算38.15港元計,折讓兩成相當於H股升至30元,較上限價高兩成。目前三大上市AH證券股,折讓最細是中信證券(6030)21%,最大折讓是海通證券(6837)32%,廣發證券(1776)則為28%。
用上述假設,用500萬元認購20萬股華泰,最後或僅分2,400股,未計使費,首日賺兩成盡沽賺1.2萬元。用九成孖展借450萬,認購200萬股,有機會僅分1.4萬股,首日或賺7萬元。倘若認購頂頭鎚飛,涉及金額8.76億元,就算盡借95%,自己都要先畀4,400萬元,最終或分配21.7萬股,首日有兩成回報即沽,袋108萬,扣除利息等開支,或有百萬元利潤。
在我角度而言,值博率絕對不吸引。新股有機會賺快錢,但當市況逆轉,在截飛後的一個星期,甚麼情況也可能出現。當各大證券行聲稱孖展借爆、財演建議大手入飛、散戶call齊親戚朋友一齊認購,遇上這些現象,還是量力而為。
新股賺粒糖容易,輸間廠唔難。

股榮
https://www.facebook.com/stockwing1
本欄隔周三刊登

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