› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2015年05月26日

基金觀點:歐央行提早收水機會低

歐元區各季度的經濟增長,料有大幅改善空間。 資料圖片

今年初,歐元區經濟表現不俗,但大家開始質疑近期的經濟增長動力可否持續下去。低油價雖是刺激經濟增長的主力,但所得增長與貨幣供給/信用增長動力同樣展現顯著的復蘇迹象。即使低油價的刺激效果開始消散,我們認為這些改善情況可望繼續支撐歐元區經濟復蘇。
我們於年初對於歐元區持樂觀看法,因為歐元區經濟終於進入周期性反彈階段。到目前為止,各項經濟數據皆支持我們的觀點,第一季歐元區經濟增長0.4%,超越去年第四季的0.2%,同時寫下2011年第一季至今最快的增長速度。最新公佈的統計數據顯示,第二季歐元區經濟將延續類似的增長表現。
油價下降令歐元區經濟表現受惠,同時支撐實質所得上揚。這種情況在消費統計數據中尤其明顯。我們預期歐元區整體消費支出在第一季可望增長0.7%。
我們認為即使低油價的刺激效果消散,歐元區經濟仍將穩定復蘇。首先,實際收入增長不僅拜油價下降之賜,名義收入增長同樣加速增長。其次,歐元區貨幣環境已有大幅改善,歐元區銀行已鬆綁家庭與非金融企業的信貸條件,而歐洲央行推出的極度寬鬆貨幣政策,也可望展現更大的成效。
然而,最大的潛在風險仍舊是希臘的債務問題與新興市場(尤其是中國)。除非發生最糟糕的情況,希臘債務問題不至於對其他歐元區國家造成重大影響。此外,新興市場經濟持續表現疲弱,頂多局限經濟復蘇的力道,而不會令歐元區經濟大幅衰退。
未來一年,我們預期歐元區各季度的經濟增長率,都將與今年第一季0.4%的增長幅度相若,甚至更高一些。相較於近年來的表現,這樣的增長率可謂大幅進步,但仍不至於強勁到令核心通脹面臨持續上升的壓力。這一點十分重要。最近這幾個星期,儘管債券市場面臨衝擊,但歐洲央行在明年9月之前提早縮減購債規模的機率甚低。

AllianceBernstein聯博

(資料截至:2015年5月21日)
本文所載資料為 AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司之觀點,截至本公佈日期,相信相關資料來源乃屬可靠。投資涉及風險。AllianceBernstein L.P.對任何數據的準確性不發表任何聲明或保證。並不保證本材料所載任何預測、預計或觀點將會實現。過往表現不保證未來的業績。本文所示觀點於本公佈日期之後可能隨時發生變化。本文件僅供參考,並不構成投資建議。AllianceBernstein L.P 不提供稅務、法律或會計建議。其不會考慮投資者個人的投資目標或財務狀況;在作出任何決定之前,投資者應就其個別狀況諮詢適當的專業人士。本資料不得被視為銷售或推廣材料,或購買或出售AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司所發起之任何金融工具、產品或服務的要約或招攬。AllianceBernstein及AB標誌為註冊商標及服務標記,須獲得其擁有人AllianceBernstein L.P.的批准方可使用。
香港讀者謹請留意:本文件未經證券及期貨事務監察委員會審核。本文件之發行人為聯博香港有限公司(AllianceBernstein Hong Kong Limited)。
©2015 AllianceBernstein
本文觀點不構成研究、投資意見或交易建議,且未必代表聯博投資組合管理團隊的觀點。

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載