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2015年06月17日

基金觀點:石油需求具潛力增長

新興市場的發展將成為全球石油需求增長的主要推動力。 資料圖片

我們認為新興市場的發展將成為全球石油需求增長的主要推動力。儘管我們沒有過高的預期,但值得注意的是,中國的石油消耗量相對於其在全球國內生產總值中所佔的比例卻是偏低的,因此單從滿足未來潛在需求的角度來看,它最有可能推動新油田的快速發掘與開發。
隨着運輸成本下降,需求出現回升。例如,美國的駕駛里程在2014年10月至2015年3月有所上升 ,而中國和印度的需求也出現早期上升迹象。
總體上,我們認為目前的情況比上世紀八十年代最後一次大規模石油危機期間要樂觀得多。那時候,油價上漲20倍之後,需求大幅收縮,而且非石油輸出國組織生產商的供應也急增;目前,需求增長雖然不快,但仍然健康,而供應方面的限制在油價大幅下跌之後一直不斷加強。
儘管我們認為石油市場可能保持震盪,並且可能在短期內跌至更低水平,對於長線投資而言,我們仍然預期將有進一步上行的巨大潛力。我們的能源研究師按行業和個別股票進行回顧並開展嚴格的分析,認為短期油價比長期基本面所顯示的跌幅更大。有鑑於此,我們近期對能源行業更感興趣,希望趁着價格下跌買入我們視為被低估的股票。我們相信,我們能夠經受得住短期的價格跌勢,並從未來預期的價格回升中獲益。

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