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2015年06月18日

炒友Blog:康師傅投資價值浮現 - 邱古奇

港股連跌兩日後昨日回升187點,但成交不足,屬技術反彈居多,反彈過後有再尋底風險。很多3、4月份累升不少的股份近期大起大落,坐鐵路股、軍工股、AH差價股要做好心理準備。
如不想坐過山車,不妨轉吼超賤股且呈見底迹象的個股,康師傅(322)便是其一。康師傅今輪牛市下走勢一直尋底,股價由2月中20元邊輾轉下跌,上周三低見14.8元後回升,MACD及RSI等技術指標均呈現底背馳,短線可博反彈,中長線而言吸納價值亦開始浮現。
康師傅上月公佈的首季業績遜於市場預期,盈利1.07億美元,按年跌16.6%,方便麵及飲品營業額按年分別跌13%及19%。但受惠原材料價格回落及先進的生產作業,毛利率提高1.28份百分點。公司首季業績放緩,主要由於內地消費市場不佳,踏入二、三季是飲料等業務的傳統旺季,有利業績改善。不少大行於公司派首季成績表後,下調其目標價,但傳統智慧經驗得知,市場悲觀之時便是吸納良機。

夥拍星巴克或成亮點

公司新產品將陸續推出,包括薯片、休閒食品、嬰兒奶粉、肉鬆、香腸及火腿等,今年稍後時間將為公司提供貢獻。此外,康師傅今年3月與著名咖啡連鎖店星巴克達成初步協議,合作咖啡業務,星巴克負責產品研發及品牌發展,康師傅則負責於中國生產及銷售即沖咖啡,有機會成為公司業務新亮點。
公司目前往績市盈率約28倍,據彭博綜合券商預測,康師傅今年盈利4.8億美元,按年升16.8%,預測市盈率降至23倍,明年盈利預測5.5億美元,預測市盈率進一步降至20倍,以龍頭消費股而言相當合理,屬中長線持貨佳選。
康師傅股價自首季業績公佈後反覆失守16元,近日回升並重越10日線,可於現價買入,短炒可以今年降軌阻力17元作目標,中線目標20元,失守14.8元止蝕。

邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出

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