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2015年06月22日

專家論勢:中央的秘密武器

內地股市上周重挫13%,創金融海嘯以來最大單周跌幅。 資料圖片

內地股市上星期在整頓兩融下重挫13%,創出金融海嘯以來最大單周跌幅。內外不少分析以小型股災和泡沫爆破去形容是次跌市。此外,中央態度也有別過往,每逢大跌官方媒體、中證監或人民銀行,即日刊出維穩文章。是次大跌至今,上述機構仍不為所動,片言隻語完全欠奉。
事實上,近日情況有點像2007年。當年內地股市經過一輪急升,觸及4335點後官方憂慮升勢過急,忽然大幅上調印花稅兩倍,從原來的千分之一上調至千分之三,拖累滬綜指單日大跌6.5%,一星期後低見3404點,相當於回調下跌21.5%後,花了個多月才出現反彈。
然而,是次回調的經濟環境與基本數據跟當年南轅北轍。首先,目前內地次季經濟增長極有可能7%也不保,對新增職位勢構成負面打擊,在維穩大前提下中央不可能置諸不顧。其次,當年滬綜指的市盈率是40.7倍,跟上周市前25倍還有近六成差距。加上半年結在即資金趨緊,迫使中央不得不短期內降準減息。最壞打算是重演2007年歷史吧!

溫鋼城
基金經理
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