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2015年06月24日

基金觀點:A股邁向國際 前景看俏 - 王大智

A股今年已錄得不少進賬,短期內難免會出現調整,但長線而言,仍然看好。 資料圖片

中國A股今年以來表現理想,而內地經濟持續發展,加上市場日漸開放,令不少投資者均看好內地股市長線前景。最近MSCI在進行年度指數檢討後,決定暫時不將A股納入環球指數內,但長遠而言,此方向實屬必然的發展趨勢。
MSCI在6月9日公佈有關決定,並指需要先解決中國在股票市場開放方面的若干重要問題,包括:一、合格境外機構投資者(QFII)及人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的配額分配過程得到改善;二、放寬資金流動的限制;三、釐清投資的實益擁有權及終極資產擁有人的問題。
由於MSCI表示在解決上述問題後,中國A股便可在短時間內納入MSCI新興市場指數,故意味有關轉變可能在年度檢討以外的時間發生,而MSCI更將與中證監成立工作小組,以助促成有關轉變。我們相信,深港通正式啟動指日可待,加上RQFII計劃很可能進一步擴大,故MSCI所指的問題,有望在短期內解決。
其實中國A股蘊藏大量投資機遇,加上內地當局就進入A股市場的規管及透明度作出改善,故市場在過去一段時間已聚焦A股何時被納入大型指數之中。
市場人士之所以密切留意MSCI的舉動,原因是一旦A股納入MSCI指數內,會令不少按基準指數作出配置的機構投資者增加內地市場投資,從而令更多資金流入市場,帶來相對可持續的支持。現時中國在MSCI新興市場指數中佔約25.3%比重,但若計入A股,中國所佔的比重將高達43.6%,故有關影響實在不容小覷。
由於A股今年已錄得不少進賬,短期內難免會出現調整;但對於一般投資者而言,中國A股市場帶來的長線機會龐大,尤其當將來A股被納入大型指數後,相信前景將更加亮麗。

王大智
摩根資產管理香港及中國零售基金業務總監

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