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2015年06月24日

Follow Me:興達極超值坐三望四 - 高彰坡

作為內地同業龍頭企業,興達國際(1899)現價只及高峯的兩成,且有低PE、低PB及高股息率優厚條件支持,只要完成中短線反彈目標,股價坐三望四,升幅八成!興達產銷子午輪胎鋼絲簾線及胎圈鋼絲,以每年銷售額均逾50億元人民幣計,一直為內地同業領頭羊,2006年底在港上市,招股價3.08元,2011年4月創9.80元高峯,現價2.30元,潛水25%,只及最高價的23%,提供低吸博反彈機會,理由如下:
低PE:興達2014年(12月年結)每股盈利0.2151元人民幣,折約0.269港元,現價PE僅8.5倍,遠勝唯一在港上市同業連續虧損3年的首長寶佳(103),可見客戶包括內地十大輪胎生產商的興達,應以一枝獨秀形容,且較20隻有PE可計的工業產品股,剔除最高PE的洛陽玻璃(1108),以及最低的建滔化工(148)後,平均PE 25.3倍,折讓達66%!
低PB:興達2014年底每股資產淨值3.419元人民幣,折約4.27港元,現價PB只得0.54倍,略高於首長寶佳的0.48倍,不但正常,而且作為龍頭應享有更高溢價才合理,況且較29隻有PB的工業產品股,同樣剔除最高的洛陽玻璃及最低的蒙古礦業(1166),平均PB 2.96倍,折讓82%!
派息穩定吸引:興達年年派息,近5年平均派息比率達54.9%,最新股息率5.7厘,遠勝定存。
基金增持:主席兼大股東劉錦蘭及相關人士持38%股權之外,中糧集團持6.99%為第二大股東,第三大的Franklin Templeton去年曾以每股3元兩度增持,合共3,300萬股,至今仍持有5.76%,第四大的Surfmax Investments則持5.46%,基金味濃,一日未返回3元或浮回水面,預計市內供少求多現象,隨着股價走勢轉強而越來越明顯。
反彈目標吸引:以2013年上個高位4.96元,跌至今年4月低位2.12元,累跌2.84元計,黃金比率三個反彈目標依序是3.20、3.54及3.88元,配合昨日重越10日線兼交投倍增,中短期可坐三望四!

高彰坡
本欄逢周一、三刊出

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