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2015年06月30日

焯焯有餘:靜待A股回氣 - 關焯照

內地股市連續兩周出現調整,股民惟有靜候反彈。 資料圖片

希臘總理齊普拉斯突然宣佈,在7月5日舉行全民公投,讓人民自行決定是否接納債權人提出的緊縮方案。另外,為了防止資金大量流出,希臘推出資本管制,並將銀行和股市停止運作直至下周初。
齊普拉斯這次的決定及舉措,震驚環球金融市場,因為事前沒有人會估計他會做出如此不顧後果的決定。現時,市場人士大多認為希臘已有違約,並準備接受自動離開或被踢出歐元區的後果。無論如何,這種不明朗因素肯定會重創投資者的投資信心,令致環球股市例如日本(日經跌596點或2.88%)、香港(恒指跌696點或2.61%)和中國(滬綜指跌139點或3.34%)均出現大跌市。

堅信牛市未完

在執筆時,歐洲三大股市包括英國、法國和德國,均明顯下挫,跌幅大約由1.5%至3%。這種拋售潮主要來自止蝕盤和基金沽貨爭持現金,一旦大市急跌至低位,平淡倉和候低位買貨的投資者便會湧現。以筆者估計,經過這輪沽售潮,環球股市應該已見低位。如果投資者仍然有貨在手,不妨忍耐些,待大市出現明顯反彈才減持吧!
內地股市已經作出深度調整,再大跌機會極低。如果阿爺要力保經濟,肯定會繼續減息和降準去刺激消費和投資,而在放水力度不斷加大的影響下,內地主要股市包括上海和深圳是沒有可能由牛變熊的,否則阿爺救市的努力便付諸流水,內地的經濟肯定會變得更差。
筆者堅信內地股市仍然是牛市,而希臘引發的外圍震盪更有利中央政府去將股市變為慢牛。只要內地股市不轉勢,A股回氣後便會再上。以現時滬綜指僅收於4000點樓上,大部份的投機者和散戶已被屠殺。從市場充滿悲觀情緒來看,內地股市會在短時間內出現不俗的反彈。

關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出

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