蘋果日報 | APPLE DAILY
› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
2015年07月12日

大棋局:A股已非牛熊之爭 - Mr. Tregunter

內地股民經歷過呢兩個月坐過山車,相信投資會更謹慎。 資料圖片

如果香港有一半股票股價腰斬再停牌,然後恒指夾到3萬點,咁係牛定熊?A股現時就係咁嘅情況。
香港人隔岸觀望可能會覺得奇怪,股市跌三成點解會搞到手忙腳亂,日日出招「頻能」過十二道金牌召岳飛,最後搞到要拉要鎖咁,搞乜?由場外融資已見識到內地人賭性之大,但當中多為散戶。大戶、公司老闆、證券行,除咗做孖展,亦會做股權質押,即係將股權拎去抵押借錢。用香港事例你就明白,需要用錢時,銀行會問你想做無抵押定有抵押貸款,有抵押即係將資產押畀銀行,借錢息口較平;無抵押息口則較貴。唔同抵押品有唔同信貸比例,例如港紙定期可計面價90至100%、外幣80至90%、債券70%、股票50%等(約數,並會按情況變動)。

大戶抵押股票恐被斬倉

內地嘅股權質押亦如此,內地股權質押率通常係30%,假如一間上市公司老細想借1,000萬,而當時其公司股票市價10蚊,佢就要拎333.33萬股去抵押。就同做孖展嘅融資維持率一樣,銀行借錢畀你,底線係只可以蝕你嘅錢,自己唔可以入肉。當銀行借1,000萬畀你,並揸住你333.33股市價10蚊嘅股票,理論上隻股票最盡跌70%,銀行將你啲貨掟出街就打和。但計埋各種交易成本及大手掟會質低股價,所以一般跌一半銀行已經要斬纜。
個問題就係呢度。滬綜指由5178點插到3373點約三成,但大量股由高位計已經腰斬。即係話,場外融資斬倉後,如果股市無法止跌,下一浪就係啲上市公司老闆同大戶抵押嘅股票畀人斬倉,由於量大,威力可能會比散戶嘅孖展斬倉更厲害。加上內地人觸角一流,大公司可以借到平錢番嚟,必然會有人自己做埋銀行,將錢高息借畀細公司食息差。亦因此,今次跌市要搞到中央政府慎重對待,唔係純粹怕股市跌,而係怕之後衍生嘅連環問題。
現時A股已經止跌反彈,第二浪斬倉潮應唔會出現,內地人經歷過呢兩個月坐過山車相信投資亦會謹慎啲,而且政府要救市最後一定會救到,因為可以用行政手段令人暫時唔賣或只買不賣,情況就好似《九品芝麻官》內,蔡少芬賣藝不賣身,高手徐錦江就話:「我玩完佢唔畀錢,咪唔係賣!」

Mr. Tregunter

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載