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2015年07月21日

智取大市:港股變救市大輸家 - 晉佳

股市危機嘅源頭,永遠係大家感覺良好之際先會出現。
港股反彈咗接近兩星期,好多人開始認為危機已經過去,唔通大家覺得恒指喺25400點,相比23000點更安全?晉佳就認為,現價持貨值博率甚低,北水乾塘,中央入市又唔關H股事,邊個有本錢同你炒高港股?
要升到27000點,就要有更利好的消息出現,不過,好消息似乎已經出得七七八八。

A股市場廢武功

有報道講到中證金有2.5萬億至3萬億元人民幣嘅入市掃貨彈藥,連同券商,最近入市規模已經達到萬幾億元人民幣,但只係勉強填補兩融餘額減少同埋配資遭斬倉嘅缺口,未見到中央能夠為A股注入大升的動力,原因係斬倉潮過後,即使中央入市,大陸人冇得借錢炒股,就冇人有條件衝。
除咗冇槓桿之外,中央同時亦唔准大股東、管理層於半年內沽貨,呢一着雖然令沽壓減少,但同時亦等如封鎖大股東、管理層的流動資金,並且令A股失去抵押、融資及套現功能,等同令股票市場廢掉武功。
遠嘅唔講,港股將會成為短期受害者。A股仍有中央死頂,至於港股繼續變孤兒仔,冇新嘅北水湧港,同時外資對中資股已經多幾分顧忌,港股未來數個月會相比A股更弱,甚至兩者走背馳,A股唔跌,港股都可能要跌,乜嘢大折讓都唔會有人理。
港股呢幾日成交繼續縮減,連續三日成交低過1,000億元,噚日更縮減到唔夠900億元,指數方面,冇大上落,理論上係待變格局。但有咁多救市注資QE消息之下,港股都咁削,五個字講晒,好消息唔升。
好消息唔升之下,反彈市係咪即將結束?之後有冇條件破底?
最直接係睇成交,如果跌市單日成交超過1,000億元,即係話,沽貨動力相比起買貨動力更大,後市難免向下,港股中短期內嘅功能,只可以淪為提款機,內地A股冇得沽貨,如果稍後有壞消息,要沽貨點都要揀港股,港股只有下跌空間而欠缺上升空間,更成為今次中央暴力救市大輸家。
個股嘅話,至少包括內地券商在內嘅中資金融股,一定跑輸大市,相比其他中資股更傷。

晉佳
http://www.facebook.com/pages/ 晉佳/719009541518415
本欄逢周二刊出

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