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2015年07月21日

十年升逾三成 值得持有

【投資策略】
人民幣滙改踏入十周年,確立了「人仔貴過港紙」局面,滙率由當天每百港元兌105.2人幣,到今天升值至8算水平。對於超保守低風險一族,人幣表現沒有讓「死忠粉絲」失望,期間有升有息,單是滙率計升值33%,「最基本產品成為了最成功的投資」,未來人幣定存仍是對沖通脹的最佳低風險選擇。
恒生銀行(011)執行董事馮孝忠表示,過去10年,人幣定存息率回報約3至5厘(過去5年),升值連收息「投資絕對好」,因追求槓桿效益的投資者多偏向短炒,很少像持有人幣這樣長情,故持有10年人幣存款「可能係最成功、最basic(基本)但又最受惠」的投資。

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馮孝忠:對沖通脹佳選

美國可能今年內加息,但進程緩慢,港息上調或滯後,馮孝忠估計港息在3、4年間最多只會加到2厘。對低風險投資者而言,通脹掛鈎債券(iBond)當然是上佳選擇,但分派比率有限。人幣則兌換不限,未來人幣存息若能維持約2.5厘水平,即使滙率輕微貶值,只要本港名義通脹率低於3%,人幣存款仍是對沖通脹的最佳低風險貨幣。
到底散戶應否趁滙率不升或微跌時再兌換人幣?抑或先沽舊倉享受10年升值回報?馮孝忠表示,此舉很視乎個人投資組合內,人幣及低風險投資所佔比例,及手頭資金是否閒資,若屬閒資又想對沖基本通脹風險,馮孝忠說,人幣仍較港元存款優勝。他預期人幣在岸價,將企穩每美元兌6.2人幣水平,未來上落會在1、2%之間,不會大貶。
2010年人幣修訂清算協議後,容許跨銀行轉賬,人幣保單及股票等產品便相繼面世。中銀人壽執行總裁老建榮認為,隨着人幣資本市場進一步開放,人幣投資渠道增加,有助保險公司配置資產,發展年期較長的保險產品。若人幣加入國基會為特別提款權(SDR)行列,將為本港金融業,包括保險界帶來更多商機。

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