› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2015年08月02日

大棋局:新興市場開始頭痕 - Mr. Tregunter

美國喺加息問題上咦咦哦哦,但終歸都要入大直路,未來新興市場將會好頭痕。 資料圖片

就算是羅家英飾演的唐三藏,到最後的說話都會斬釘截鐵。美國喺加息問題上咦咦哦哦,終歸都要入大直路。先係5月時耶倫突然轉態度,明確講今年加息合適;再而點明今年可能加一至兩次;最近則唔覺意洩露加息路線圖。
雖然市場普遍預期美國開始時唔加得多,聯儲局不同委員亦分別講過會慢慢嚟,但新興市場開始頭痕。馬來西亞令吉跌至17年來新低(兌美元.下同),泰銖8年低位,印尼盾20年低位,巴西雷亞爾12年低位,智利披索7年低位,哥倫比亞披索11年低位。戰況有幾慘烈?bloomberg新興市場貨幣指數已破1993年該指數成立以來新低。
今年環球市場個pattern係,石油首先崩堤,然後瑞士央行突然加入貨幣戰將瑞郎同歐元脫鈎,俄羅斯盧布暴插,歐洲QE以鄰為壑,美元萬劍歸宗,波羅的海指數破地獄,多國股市三花聚頂,大宗商品火燒連環,貴金屬集體見熊。而嚟到呢一刻,則係新興市場貨幣止唔到瀉,如斯情況,其實已令人聯想起18年前嘅光景。
打貨幣戰原本嘅如意算盤,係透過壓低匯價去頂爛市,希望谷大出口條數。今次貨幣戰到現時為止,新興市場上半年出口同比仲要跌15%,有兩個原因。其一係根據J-Curve effect,匯率貶值第一下唔單止冇效,更會有反效果。簡單嚟講,就係啲貨未谷到出街時,因為自國貨幣貶值令出口收益減少,同時入口越來越貴,經常賬條數就會跌。要捱過呢一段時間貶值帶動出口先會見效。其二係,全世界進入經濟增長第三波末段,透支未來同玩浪費已夾唔起需求增長。
所以問題在,新興市場原本諗住打貨幣戰,捱一段時間後等出口升上嚟,但需求下跌、大宗商品價格下跌、美元強勢三者加埋,隨時令新興市場捱唔過呢段時間,而且加劇資本出逃。各國都嚴陣以待,如早前提及印尼7月開始國內已禁用美元,印度再次推黃金貨幣化,中國則夾實股市唔畀跌。例如中金所新規定,期貨每日落盤、撤盤超過400次,自成交超過5次就會被認定為「異常交易」;中證監要查程式盤交易,限制24個帳戶。咁搞法最立竿見影嘅效果就係成交會狂縮。每臨大事有靜氣,面對咁嘅情況,無論炒股炒滙炒金咩都好,策略上宜保守,錯失最多係賺少咗,但做錯可以輸鑊勁。

Mr. Tregunter

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載