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2015年08月06日

專家論勢:國策仍能帶動經濟

中期來說,利好的國策會支持經濟增長,其中內地房地產銷售亦開始回復。 資料圖片

儘管中國第二季經濟增長勉強保七,但經濟下行風險仍大,為了刺激經濟,中國政府持續推出積極財政政策,加上國企改革,貨幣政策仍然寬鬆,下一步需看經濟復蘇速度和企業盈利情況。
中國國家發改委上周公佈今年上半年重大工程建設推動進度,七大類重大工程已開工228個項目,累計完成投資3.3萬億元人民幣。展望下半年,發改委表示除了繼續此七大基礎建設外,下半年將再加碼推行包含城市軌道交通、增強製造業核心競爭力、新興產業、現代物流等四大重要工程,並且引入外部資本。
我們相信,中期來說,利好的國策會支持經濟增長,隨着眾多刺激政策落實,經濟復蘇及企業盈利是否能追上,成為關鍵。近期地方債發行增加,而房地產銷售亦開始回復,建築工程可望在下半年增加,為經濟帶來支持。
短期來說,去槓桿仍然持續,市場波動,部份市值較大的股票因為流動性較高而可能被拋售。企業開始公佈上半年業績,不同行業之間表現差距大,可能為市場增添波動。但我們預期更多國企改革將會在下半年公佈,可望觸發預期有所改善,成為市場下一步推動力。
在市場調整之際,我們繼續偏好能出現長遠結構性增長的行業,包括資訊科技、健康護理及非必需消費,如旅遊、傳媒等。

梁碧嫻
基金經理
摩根中國A股機會基金

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