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2015年08月11日

青心直說:舊經濟臨危披甲 - 胡孟青

內地當局為力保經濟增長,擬將舊經濟改革重組,刺激增長。 資料圖片

股票資金未有停止流出區內的迹象,上周計區內及新興市場合共再走資逾27億美元,當中又以中國股票外流最大,有近10億美元。內地媒體似乎仍很在意指數的表現,哪管升市跌市,每天報頭都想大派定心丸,這是可以理解。日前高盛一份國家隊實力不容忽視的報告,罕有成為登上內地財經網頁頭條的外資券商,內地對利好消息的渴求可想而知。

改革重組 提升效能

經過調整後,早前頻頻發放利空言論的券商、外資大行,亦紛紛改口風,他叫撈底、你預測兩成回報。但為甚麼市場仍然不為所動?在市場信任層面而言,內地從來得分較少,近期的事件更令其降至近乎零分。從經濟層面看,中國以往令外資羨慕的是高增長,不少資金慕名而來,惟近年好景不再。故要資金重新流入中國股票,除非外資突然信心驟增,否則內地似乎只用升勢的壓力逼資金就範。
內地當局將力保經濟增長,放在最重要的主要任務範圍。中國經濟很簡單,靠出口、靠消費、靠投資,首兩個範疇政府的影響力相對有限,剩下來的就是加快投資,令投資對經濟增長佔比大為提升,是最簡單直接的老辦法,而且是最奏效的方法。有說立秋轉勢,勢頭聚焦舊經濟股,因刺激投資與國企改革抬頭。一眾資源股市盈率已跌至低單位數,部份基建股現價相對賬面值更已降至0.8至1倍不等,絕對是too cheap to ignore!
聞戰鼓思良將,再次派老兵披甲,近乎打倒過去一段時間不斷強調淘汰落後產能、打造新經濟的承諾藍圖。為免尷尬局面,有理由相信當局可能再打出舊經濟兩面金牌,包括刺激經濟,用同時加快一批舊經濟行業改革、重組;以提升效率、做大做強作為招徠,只要講一講股價都會好到不得了,至於持久力,還看成交。

胡孟青
獨立股評人

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