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2015年08月21日
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財智語陸:資金流向主宰升跌 - 陳永陸

港股昨日終跌穿7月上旬的低位,技術上似要繼續走弱。 資料圖片

港股終跌穿7月8日的低位(23516),技術上似要繼續走弱。滬綜指昨日跌129點,收3664,但較7月上旬低位仍有一成距離,故A股的升跌不是今次應該留意的重點,反而資金在新興市場及亞太區的流向,才是真正影響港股的因素。事實上,今次港股下跌,跌幅跟7月初的不同,今次明顯由指數成份股如地產股、內險股等領跌,而為何指數壓力如此大?如果參考MSCI新興指數及新興亞洲指數,不難發現8月份內的跌幅已超過7%,相反在昨日之前,港股其實跑贏區內股市。

或是走資潮最後一跌

為何資金會再大舉流出亞太區?主因乃人民幣突然貶值,為區內貨幣帶來不明朗因素,市場擔心新一輪新興市場的貨幣戰會由中國帶頭展開,故為了減低貨幣風險,減持區內股票亦屬正常。為何港股要到這星期才受壓?原因有兩個:一、A股在中央救市方案支持下漸見平穩,故外資未必願意大舉拋售H股,因而導致部分H股仍可守在7月上旬的低位之上;二、港元與美元掛鈎,區內股市因貨幣問題而受壓,不應影響港股,但其他市場到了沽無可沽地步,港股才在本周被拋售。
那麼區內套現潮會持續多久?港股正處於強勢股最後一跌階段,故港股之前屬區內較強勢股市,若現在跌勢才轉急,有機會是走資潮最後的一跌,但仍有待確認。另美國是否會因區內不明朗的因素而放慢減息步伐,對港股後市表現亦有影響,但按前晚的會後聲明其實已十分明確,9月份加息機會暫時不大。

陳永陸
獨立股評人

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