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2015年09月02日

點股壇:石藥新產品看俏 - 齊明

石藥集團(1093)上月低位6.25元,反彈甚速,中期業績配合,曾彈升20%,現處於整固階段,隨大市浮沉。
上半年石藥盈利8.22億港元,增長36.9%,每股盈利13.91仙,按慣例不派中期息,去年全年增長30.4%,反映今年持續增長強勁。
各類藥品銷售參差,有升有跌,因而銷售收入只增7.2%,而主要的成藥銷售則增19.1%,其中創新藥產品增長達36%,包括多項血管藥、心藥及癌藥等,佔成藥銷售比例46%,成藥佔總銷售66%,佔EBIT 85%。
期內原料藥抗生素銷售跌17%,而售價稍升,分部盈利增86%,維生素C銷售減少7%,市場銷售供過於求,仍在虧損,第二季有好轉勢頭,下半年有望改善,咖啡因及其他表現穩定。
藥業最重要的是研發新藥,現有一類新藥14個,連同其他在研產品180個,一類新藥中6個正進行臨床研究,上半年共取得4個生產批件及4個臨床批件,已申報美國FDA的ANDA品種9個,下半年將有4個國內申報藥品以及3個美國申報ANDA品種通過審批。
現價6.74元,往績PE 31.5倍,看似較高,增長逾30%,未來PE續降,石藥財政良好,可支持繼續開發新藥增加各自醫療領域的影響力,前景看好,但市道仍反覆,先以短線為主,可候6.6元水平吸納,目標為7.4元,跌破6.25元止蝕。

齊明
本欄逢周三、五刊出

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