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2015年09月02日

財智語陸:資金流短期恐添亂 - 陳永陸

人民幣上月突然貶值,人行早前出招,以穩定人民幣滙率。 資料圖片

港元持續強勢,金管局昨日向銀行體系注資,以壓抑港元升勢,但因今次港元升勢可能來自人民幣貶值引發的人民幣套利交易拆倉活動,並非因有新資金流入香港,故港股似乎未有受惠港元之升勢。
最奇怪是人民幣無論在岸或離岸價,昨日均出現顯著上升,最大原因乃人行為完善管理防範風險,決定對開展代客遠期售滙業務的金融機構,收取外滙風險準備金,比率暫定為20%,凍結期為一年,目的是為縮窄在岸和離岸人民幣價差。有關措施公佈後,人民幣滙價上升,反映市場可能相信人民幣再貶值的機會下降。人行在維穩之餘,亦想將在岸及離岸的差價收窄,其一可做的方法是將較高的在岸價推低,但此做法將會令人民幣出現持續下跌,對中國經濟及金融市場反而產生不利影響。

京能績佳值得收集

人行的行動可能令炒賣人民幣的投機者離場,可助人民幣滙價回復平穩,但卻會令香港市場資金流向短期出現混亂,並令港股波幅增加。但香港銀行體系的資金充裕,相信波動只屬短期性,而港元與美元掛鈎不可能在短期改變,在美元中長線偏強下,香港吸納海外資金能力仍十分高,對本地金融市場的穩定性有一定幫助。
隨着港股再跌至21000關口,可留意一些業績佳股份,其中半年收入大增86.95%、經營溢利增53.78%的京能(579),因受惠燃氣發電項目投產及風資源較去年同期表現為佳,加上股價回吐至近2元主要支持位,值得收集。

陳永陸
獨立股評人

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