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2015年09月02日

青心直說:金管局要行多一步 - 胡孟青

金管局昨向市場發佈注資訊息。 資料圖片

內地《證券時報》昨天頭版評論,題為「中國經濟不悲觀」,儘管被視為頭痛醫頭、腳痛醫腳,只要能對症下藥,內地金融市場要來個置諸死地而後生,甚至絕地大反攻,亦未必是妄想。人民幣連升五日,創下八一一新滙改以來的新高,證明央行還是較部份巿場人士心水清,索性以實際行動,明刀明槍連續第三日上調中間價,以降低市場對人民幣貶值的預期。
真正更王道的目標,其實是為舒緩人民幣資金緊張,只要觀察隔夜、七天及三個月的上海銀行同業拆息全線上升即可知,自上周開始,市場充斥關於央行對代客遠期售滙的金融機構收取20%外滙風險準備金的傳聞,更有指央行將從10月15日起實施,目的好明確。

港元強非熱錢流入

央行要抬高跨境套利的成本,增加沽空人民幣成本,避免金融機構暴露於外滙風險,以遏止近期因中國經濟、人仔貶值、A股疲弱共同觸發的資金外流。
至於近期港元呈强,坊間大量分析仍停留在以為代表資金流入,未為意港元亦出現資金緊張,沽美電實屬為勢所迫的權宜之計。昨天港元觸及7.75強方兌換保證,歐洲時段繼續強勢,之前已提及過。
此情此景明顯跟金融海嘯爆發初期現象相若,盲目堅持港元強就與資金流入畫上等號,忽略了以前未有而家有的種種新因素:人仔拆倉、港元流動性緊張,看來,金管局在向市場發佈注資訊息之餘,好應該順便行多一步,開壇教授財經媒體及評論員分析方法。

胡孟青
獨立股評人

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