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2015年09月08日

曾淵滄專欄:資金湧港背後思維 - 曾淵滄

人民幣兌美元滙率上個月突然大幅貶值。 資料圖片

前幾天,中國財經高官一齊開聲托市,當中包括財長樓繼偉及人行行長周小川,兩位重量級的人物都說調整已告一段落,可是,A股昨日依然大跌2.52%,港股也跟着跌,不過情況好一些,只跌1.23%。

企業借人仔換港元

中國8月外滙儲蓄與7月比較,減少939億美元。我認為這是很正常的事,也不是壞事,近一段日子,香港金融管理局多次向銀行體系注入港元,與中國外滙儲備減少也有緊密的關係。
上個月人民幣兌美元滙率突然大幅貶值,過去10年人民幣只升不跌結束了,對這項訊息感受最深的是大額借外債的企業負責人,過去10年,借外債最化算,借港元、美元,付的利率低,人民幣升值之後,付還的港元、美元相對於人民幣少了,今後如果港元、美元兌人民幣升值,自己就得付多一些錢還債,於是不少企業為了迴避風險,趕快設法借人民幣,再將之換成美元、港元還債,清除外債以絕後患。
中國外滙儲備大幅減少的原因,就是這些人在進行兌換,將借來的人民幣兌換成美元、港元,大量的兌換導致中國的外滙儲備減少,導致港元供不應求,這是很正常、很健康的事,相信這些兌換行為,也不可能動搖中國政府外滙儲備的安全度。目前,中國政府仍有8.55萬億美元儲備,依然是天文數字。
還有,更重要的是,人民幣依然不能自由兌換,在必要時,中國政府隨時會停止企業、個人將大額人民幣換成美元、港元。

曾淵滄
財經評論員

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