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2015年09月08日

財智語陸:過度干預彈力欠奉 - 陳永陸

周小川周末的維穩論,仍未足以穩定中港股市的表現。 資料圖片

A股昨日午市後再回吐,多少也因為今日即將公佈的出入口數據可能不大理想所致。

炒友寧暫時退場觀望

在整個中國經濟放緩及外圍需求持續疲弱的情況下,很難相信中國的進出口會有奇蹟出現,既然數據預期已差,而近日市場對負面消息的反應多會加以放大,資金先沽貨亦是合情合理。
縱然周小川上周末的維穩論,仍未足以穩定兩地股市的表現,就以港股昨日表現為例,恒指高低波幅接近500點,以接近全日低位收市的情況下,反映整個市場人心仍然虛怯。其實近日出席飯局,已越來越少人再講股票,就算連一些平日喜做功課買有基本面股票的一群,近日都認為價值型投資暫時亦不管用,寧暫時退場觀望。
不少人已習慣跌市,但更多人想知道何時出現一個強勁的反彈,始終兩地股市的累積調整已很深,而且更是超賣中的超賣。港股始終是外向型股市,資金進出自如,就算中長期受制於中國經濟下行危機而無法重拾年中時的升軌,但短線都會可借一兩個消息作出較強的反彈,而過去時間這情況亦屢次出現。
不過,A股目前面對的,除基本形勢走弱外,另一問題是中央過度干預股市,現在連投機活動也縮細,都限制其反彈力度。今次中國的股災,中央定性為一次外資過度投機中國股市的結果,因此在國家隊護盤的同時,不斷增加炒家持淡倉的成本及風險,好像股指期貨非對沖持倉的按金調高至四成,對沖現貨的持倉按金亦大幅提高。

陳永陸
獨立股評人

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