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2015年09月09日
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殼股風雲:第二回 - 林一鳴

一個星期過去了,回到華蘭投資公司的會議室。
上次被大罵的Peter,加上宏銘、毒B和Audrey四人,經過詳細的準備,再次向白蘭提出殼股的建議。
等了數分鐘,白蘭進入了會議室。她今天的心情,看來比上星期較好。
白蘭首先開口︰「對於殼股的選票,你們研究了一個星期,有沒有新的進展?」
先說話的人,是Audrey︰「經過一番研究之後,我們選定一間叫『龍礦集團』的公司,作為殼股的目標。」
Peter準備了龍礦集團的充足資料,即時分派給眾人。
龍礦集團是一隻傳統工業股,在國內有一個數千員工的廠房,近年業績只算普普通通,每年有幾千萬的盈利。
龍礦集團的大股東,是一個叫龍天緣的人,今年約六十多歲,過去四十年白手興家,將工廠從零做到上市,對工業有一份深厚的感情,但對資本市場就不甚了解。結果股票長期交投淡靜,他對股市也無心戀戰,主力放在看管工廠的運作。
至於上市公司的工作,就交了給兒子龍查理,三十多歲,傳統的二世祖,擁有死肥豬的面孔,死肥豬的身材,再加上死肥豬的腦袋,真是世上絕品死肥豬……他就是那種在街上遊蕩,都會無辜被途人一頓毒打的那種人。

由於Peter上星期的「慘痛經歷」,講解龍礦集團的工作,還是交了給宏銘︰
「我們在眾多的股票中,選定了龍礦集團的原因,是因為它基本上符合好殼的主要條件︰
第一︰殼股市值不算太高,總發行股數為5億股,目前每股股價約為1元,市值只有5億元;
第二︰公司業務簡單,過去數十年都是工業生產,從來沒有做過批股、分拆、供股等抽水行為,股東不是財技出身,感覺正氣;
第三︰由於國內勞動成本日漸上升,技術沒有新突破,競爭大,生意難做,邊際利潤率每年持續下滑,又不能發掘新業務,再沒甚麽發展空間;
第四︰核心業務就只有國內的生產綫,如果原有大股東願意回購,就可以輕易剝離上市公司;
第五︰股票長期交投淡靜,每天平均成交只有數十萬股,有時更是零成交;
第六︰公司財務運作保守,負債率偏低,屬於乾淨股;
第七︰除了龍天緣的股權外,其他持股的多是散戶,暫時沒有人超過5%。他們很多都是持股十多二十年,大部份都不是專業投資著,所以我們得到龍天緣的30%股權後,已經是最大的單一股東,可以控制整個董事局。」

白蘭問︰「龍天緣只有30%股權,其他的70%在哪裡?」
「其他的股權分佈得很散,有些分佈在小型基金,更多在散戶的手中。」宏銘解釋。
Peter帶著疑問︰「很多專家都說過,通常選擇靚殼的重點,一定是股權集中,最好是一個大股東持股50-75%,就是很好的靚殼了。為甚麽龍礦集團是靚殼,但卻沒有這個因素?」
「這些所謂的專家,有多少人擁有炒殼的實戰經驗,或是認識真正的莊家?相信十個寫文章的人,可能一個都沒有﹗他們就像一些從未拍拖的人,去寫解答愛情專欄一樣﹗」宏銘哈哈大笑:「真正借殼上市的人,可能會希望從大股東得到超過50%股權;但對於炒殼的莊家來說,是否可以買入超過50%股權,反而不是最重要的條件。因為莊家最想得到的,是董事局的控制權,將殼股變成天鵝騙局,然後在高位散貨。所以開始時買入的股權不需要很多,如果拿到二三十巴仙,成功地控制董事局,較一開始就得到75%股權更好。」
Peter︰「為甚麽股權不是越多越好?」
宏銘:「因為如果第一步就拿了75%,外面的魚只有25%,哪裏有足夠的魚給莊家去劏呢?況且得到董事局控制權之後,莊家可以發大量新股給自己人,用更便宜的方法得到股權,不用第一天高價買入。」

毒B插口說:「真正借殼上市的公司,是認真找老婆的人,要找的是『好殼』;至於炒殼的莊家,就是老蘭的溝女高手,要找的是『好炒的殼』,只要控制董事局就可以,不一定要超過50%股權。他們眼睛看到的目標和重點,是有所不同的。」
白蘭對他們瞄了一眼。「這個比喻很抵死,但算是講出重點,挺好。繼續吧。」
毒B興奮地插咀︰「我們認為龍礦集團是一隻好炒的殼股,除了以上的原因,更重要的是……在我們的拜票行動中,非常成功﹗」
白蘭感興趣地問︰「你們如何拜票?」
宏銘︰「在上個星期五,我們拜訪了龍礦集團,跟龍查理和數個公司的管理層開會,Audrey一招就KO龍查理,真厲害﹗」
白蘭︰「如何搞定了龍查理?」
「當天開會的時候,Audrey姐甚麼都沒有做,只是穿了一條膝上六吋的超短迷你裙,再加上露出四吋事業線,就此如已……但這已經完全足夠殺死肥豬﹗」毒B興奮得傻笑起來︰「肥豬龍查理在開會的過程,根本甚麼都沒有聽入耳,全程都是望著Audrey的胸前,開會中還包括三次扮跌原子筆,四次扮跌擦字膠﹗最誇張的一次,竟將物件跌在Audrey的高跟鞋旁邊,在地上趴了半分種還不捨得站起來。我真怕他會忍不住,將頭鑽進迷你裙內……」
白蘭回應︰「Audrey,做得真好,Well done。有甚麼收獲?」
Audrey嬌媚地說︰「當天會議完結後,我約了肥豬到蘭桂坊。當兩杯紅酒到肚之後,他把公司所有的秘密都告訴了我,包括他爸爸賄賂市委書紀,得到廠房工程的審批等。」

Audrey播出手機的一段錄音,當中有龍查理與她在酒吧的對話,將龍天緣賄賂的資料,都錄得一清二楚。
「得到這些資料後,我馬上找當地的政府官員朋友查證,確定了龍天緣貪污的證據。」她將一疊文件交給白蘭,內裡有當年龍天緣貪污的罪證,還有市委書紀的照片。
白蘭認真地看過文件,大聲地喊:「好﹗非常好﹗我們手上這數頁紙,較做一千頁的研究報告,要有用得多﹗」
毒B︰「這全靠Audrey犧牲她的漂亮美腿和事業線,才可以換來的成功﹗」
白蘭︰「在拜票的過程中,錢和女人都是重要工具。在今次的行動中,你們得到龍天緣貪污的罪證,簡直是無懈可擊,必勝無疑﹗」
Audrey︰「政府已經對當地市委書紀作出貪污檢控。龍天緣現正擔憂不已,只是他的笨蛋兒子,還在胡裡胡塗,每日花天酒地。」
「當地數個高官,都是我很好的朋友,可以搞定龍天緣行賄的問題。」白蘭一邊看著Audrey的文件,一邊跟他們說︰「好吧,就聽你們的建議,目標是龍礦集團。這間公司,我要定了﹗」

林一鳴

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