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2015年10月29日

炒友Blog:中芯績優候低吸 - 邱古奇

大市呆滯兩日,大家都等儲局開會,當然仲有五中全會。儲局議息今日應知結果,斷估今次唔會加息,最緊要睇清楚會後聲明會否再次搬龍門,拖到明年才加。
五中全會為十三五規劃定調,當中產業調整以及製造業升級會是一個重點,中國工業要高檔化、信息化和自動化,在升級的過程中,集成電路和晶片會擔當重大角色,今日推介中芯國際(981)必受惠。
早年中芯業績並不理想,賺少蝕多,但由2012年開始明顯改善,至去年已是連續3年賺錢。
今年上半年集團業績更是理想,純利1.32億元(美元.下同),按年大增71.53%,且相當於去年全年純利1.53億元的86%。期內營業額10.56億元創新高,按年升9.77%;毛利3.26億元亦是新高,按年升36.44%。毛利率由24.9%上升至30.9%,也是新高。
隨着經濟發展和工業升級,中國IC市場快速發展,在旺盛的需求下,中芯的產能利用率在第2季高達102.1%,同比增升7.5個百分點。晶圓代工生產月產能合計25.58萬片。期內來自中國客戶的收入貢獻首次突破半數達51.1%,反映內地市場需求激增。
中芯在深圳及北京擴建的晶圓廠房,會於本季及下季陸續投入商業營運,為集團未來的增長提供新動力。深圳新廠房主要生產8寸產品,北京新廠主要生產28納米產品。在營運初期,新廠難免會拖低毛利率和產能使用率,但長遠而言必能為業績提供良好貢獻,尤其是28納米,相信會成為集團的主要增長點。
中芯股價近期整固中,調整或未完,可候回至0.68元或以下買入,目標0.90元,跌破0.64元止蝕。

邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出

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