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2015年11月06日

暉灑自如:銀行未到年結 警鐘已響起 - 周光暉

渣打近年集資及裁員的行動,已屬先知先覺。 資料圖片

美國公司的第三季度業績公佈已經達尾聲,而英歐及香港的第三季度業績的公佈,未來數周將會接踵而來。
日前渣打集團宣佈第三季度虧損,同時公佈七供二集資及未來會緊縮開支、減低風險及全球透過裁員及自動流失減一萬五千員工。由於消息利淡及供股價與現價相比的折讓較大,其股價亦大幅度向下調整。

渣打集資先知先覺

表面上,以上是一連串的壞消息。然而,我覺得渣打集團在年結前一季採取上述行動已屬先知先覺,因為等到第四季監管機構進一步作各種資本充足率及風險資產等壓力測試,屆時得出來的結論及所需作的調整有可能更差。因此在持股量較多的淡馬錫願意供股及參與包銷時,馬上宣佈供股增資屬上上策,亦減低了股價低迷時被狙擊的可能性。
然而,渣打的情況對英國及歐洲其他銀行未來數月面對營商環境差、資產質素變壞,以及監管條例對資本充足率及風險管理系數進一步苛刻地收緊,以及到位時間表逼近等,具有啟發性。就好像吃自助餐的情況一樣,排在前面的人先把湯迹光,後來者排到他時便冇湯了。
數年前歐洲金融風暴發生時,銀行因資本性的虧蝕及監管條例對資本充足率進一步提高而需集資填補缺口,無人問津而需政府及中央銀行出手拯救的記憶猶新,希望歷史不會重演!
有經濟學家在警告,長時間在被侵蝕的資本主義及自由經濟原則,正被苛刻的監管者繼續扼殺,可見將來的後果仍是銀行為滿足資本充足率的要求,而不斷以各種方法去增資、變賣資產,甚至透過趕走低端及中小客戶、緊縮開支、裁減員工、撤離發展中國家及風險較高市場等等去達標。
再加上連番被歐美監管機構就操縱利率、操縱滙率、縱容及協助客戶逃稅以十億計的罰款已令管理層及董事會神不守舍、束手無策,甚至考慮遷冊求存。
反之,中港兩地銀行及金融系統相對健全及有豐厚的儲備。然而,多年來香港及內地金融政策都以與國際接軌及看齊為主要目標。可是,歐美今天的苛刻監管是由於金融機構的任性擴張及炒作而造成需醫重病結果,與亞洲的情況特別是中港兩地截然不同。歐美的重藥未必或不需用於中港。
因此,與其與歐美接軌,不如叫歐美持絕對話語權所訂的國際標準向中港接軌,或就不同的病徵用不同的方法及制度去監管。
簡單說,嚴厲及懲罰性的監管,與呆滯不增長的經濟不無關係,可是有增長甚至高增長的亞洲地區情況不同。
其實,明智的領導人已發覺國際標準編制者拿着受其控制的話語權,近年不停地在亂舞亂耍,我們不宜盲目照單亂跟。不然,由中國主導另起爐灶的多邊機構如亞投行不會誕生。
隨着十三五規劃的拍板以及國家領導人馬不停蹄的高調外交政策,新常態已經超越日出階段,香港在一國兩制的正面安排下應不會吃虧的,問題是我們怎樣去捍衞及再提升香港的AAA主權評級及在眼前的新機遇。

周光暉
mailto:ec@echow.org.hk

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