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2015年11月23日

財智語陸:高質內房股要留意 - 陳永陸

中央早前提出要消化房地產庫存,令內房股低位反彈,但三、四線的內房股略為跑輸。 資料圖片

從種種客觀的條件如港滙強勢、人民幣或被納入SDR等因素,加上第4季仍有資金要追回「表現」,港股仍不宜看太淡,看不通仍是從控制注碼入手。

綠景中長線看好

中央早前提出要消化房地產庫存,明顯令一次內房股低位反彈,相對上三、四線的內房股略為跑輸。然而,我認為仍有些具質素的內房股仍是可以留意,其中一隻是透過買殼而取得本地上市地位的綠景中國地產(095)。
大家對綠景的名字略為陌生,但在一河之隔的深圳卻極具知名度。綠景有超過九成的物業組合,如精品住房、綜合商用物業、購物中心及酒店管理等都是處於深圳的核心地段。中央打壓過熱的內房熱時,深圳未曾受明顯影響,主因是深圳自身經濟動力一直支持當地的商住需求,所以深圳地產發展的價、量都是長期處於上升勢頭。
要在深圳取地,按常規仍要透過招拍掛進行,但深圳現在招拍的地越來越少及越來越貴,反之,由於歷史背景及綠景本身的質量保證下,集團在土地發展儲備的增加,幾近可全部來自舊城改造,土地成本較招拍掛的來的便宜,但入門門檻相當之高,形成了集團在絕對上的競爭優勢,因集團在毛利率上長時間保持在高水平。集團早前向萬科企業(2202)及深圳平安大華匯通配售合共6億股新股,配售價2.2元,而完成特別股東大會後,可望再完成原先計劃餘下的配股集資,加大發展,如看好深圳的房地產發展,綠景將會是板塊中的「地標」,此股中長線可看好。

陳永陸
獨立股評人

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