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2015年12月21日

曾淵滄專欄:
油價再跌加劇通縮 - 曾淵滄

奧巴馬日前宣佈廢除美國石油出口禁令。 資料圖片

油價一跌再跌,奧巴馬再踩多一腳,廢除執行了40年的美國石油出口禁令。40年前爆發國際石油危機,美國開始禁止石油出口至今,現在美國也出口石油,會使油價進一步下跌。
理論上,石油降價可以減低生產成本,但目前西方國家面對的問題是通縮,並不是通脹,生產成本下降會使工業產品進一步削價競爭,令到通縮更加嚴重。
有沒有國家面對通脹?當然也有,那些亂印鈔票搞福利的國家,政府入不敷支,貨幣大幅貶值,國內生產力也弱,入口生活日用品的價格自然飆升,引致通脹。
上周阿根廷取消貨幣兌換管制,結果幣值一夜之間跌40%,不但帶來通脹,也可能會影響一些國際銀行,特別是來自美國的銀行,大家要小心阿根廷可能產生的金融風暴。

放寬稅收或累樓市

港股方面,數個月前,華潤啤酒(291)在改組前,宣佈出售資產給母公司,派發的特別股息很接近當時的股價。派了特別股息後,公司股價也與改組前差不多,可見有多殘。上周四渝太地產(075)也宣佈賣資產給大股東,若成功出售,派發的特別股息還超過宣佈時的股價。
樓價持續下跌,有聲音說政府應該放寬特別印花稅救市,但今日樓價跌勢慢的原因之一是二手樓供應少,二手樓供應少就是因為特別印花稅,一旦取消或放寬特別印花稅,大量二手樓會湧出市場,二手樓樓價的跌勢會加快。

曾淵滄
財經評論員

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