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2016年01月11日

曾淵滄專欄:現沽空A股風險高 - 曾淵滄

目前市況宜保守投資,但亦不要沽空人幣或A股,因風險可能更多。 資料圖片

中證監終於叫停熔斷機制,內地與香港股市反彈,但力度不強,到了晚上,美股再度大跌,看來今日股市又得面對壓力。熔斷機制只是股災的導火線,真正導致股災的壓力是人民幣貶值、中國經濟放緩。

人幣或重現黑市價

去年A股能夠瘋炒,滬綜指升上5000點是靠場外非法的高槓桿配資。股災之後,想賺快錢的股民迅速消失,取而代之的是對股市及人民幣產生的恐慌。有報道指內地人民爭着搶購外幣,但人民幣仍未能自由兌換,老百姓可以合法地搶購的外幣量畢竟有限。如果搶購潮持續,人民幣會不會再出現已經消失20多年的黑市價?
20多年前,一般人很難以官價將人民幣換成外幣,只能以黑市價找換外幣,最後,朱鎔基決定在很短的時間內將官價一貶再貶,貶到與黑市價相等,黑市價也就自動消失。如果人民幣真出現黑市價,則黑市價就可能成為官價最終的貶值目標價。
當然,我們不能排除中國政府雄厚的外滙儲備會用來托高人民幣的市值,以消除滙市的恐慌;也不排除中國政府會入市托股價,以消除股市的恐慌。但我相信中國政府不想在現階段看到任何恐慌,因此,儘管我力勸大家投資時保守一些,但也不好沽空,因風險可能更多,連索羅斯這樣的大鱷都不敢沽空人民幣或A股,更何況我們這一類小股民。
現在沒有甚麼短炒機會,炒上炒下風險都很大,只能長期投資優質股,想賭?就以極少量的金錢賭窩輪。

曾淵滄
財經評論員

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