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2016年01月15日

曾淵滄專欄:睇施政報告揀隻股 - 曾淵滄

港鐵擁有車站上蓋的土地發展權,不用招標拍賣,是門有賺無虧的生意。 資料圖片

讀完今年的特首施政報告,經過一天消化,我決定增持港鐵(066)。港鐵並不是一家純鐵路公司,更是地產公司,其土地來自地鐵車站上蓋的土地發展權,是有賺無虧的生意。那些土地不必通過招標拍賣而得,港鐵一般會與地產發展商合作,分利潤但不承擔虧損。

住宅項目利潤豐厚

今年特首的施政報告,用了不少篇幅談土地供給,提到港鐵從2012年7月至今,有13個鐵路物業發展項目成功招標,提供21,800個住宅單位,相信能為港鐵帶來巨大利潤。更重要的是,施政報告提及,鑑於私人房屋土地供應緊張,政府會與港鐵探討現有及未來鐵路沿線車站和鐵路相關用地的發展潛力。初步估計,包括大嶼山小蠔灣車廠在內的土地,共可提供超過12,000個單位。
如此一來,港鐵又多了12,000個單位的額外土地發展,說不定為了再增加住宅土地供應,將來或在目前的鐵路線上加建車站。每加建一個車站就多一塊土地的發展權,發死了,如此好的機會哪應放棄?因此,儘管目前股市低迷,應旁觀不入市,但我還是決定增持港鐵。
還有,自從港鐵宣佈每股派4.4元特別股息後,股價就逆市靠穩,穩守宣佈前的36元。投資者喜歡派特別股息,去年,數隻股價大幅上升的股都是因派發特別股息。
我也相信,港鐵派了特別股息後,每年所派的股息仍不會低於目前的正常股息,故特別股息的確成了特別的額外利潤,小股東們記得2月1日去參加股東大會,支持派發特別股息。

曾淵滄
財經評論員

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