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2016年01月19日

港滙弱勢 曾跌穿7.8關 
財資界:暫無下試金管局7.85底線壓力

本港銀行體系結餘超過3,700億元,港元短息料只會「龜速」攀升。 資料圖片

【本報訊】人民幣貶值及港股接連下挫,觸發資金流出新興市場,反映資金走勢的港元滙率,昨早開市不久即跌穿聯滙關口位7.8,最弱見每美元兌7.8003港元,是2011年9月以來逾4年低位;只要港元再貶值多0.63%(497點子),即達金管局把關死守的底線7.85價位。
記者:劉美儀 周家誠

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財資界相信,短期內港滙將在偏弱水平拉鋸,但鑑於「墊底」的銀行體系結餘豐厚,超過3,700億元,故港元短息只會「龜速」攀升;如資金外流規模要龐大到可「推郁」港滙至7.85的「警戒位」、令金管局出手捍衞聯滙,則暫時未見此壓力。

陳德霖:毋須反應過敏

不過有銀行指,近日炒賣港滙的焦點不在現貨而在期貨,1年港元遠期沽空合約略升,同時港股急跌、沽空亦增加,情況有點類似98年亞洲金融風暴時的「雙邊操控」(即透過拋售遠期港元,從而推高利率,同時沽空港股及恒指期貨),但市場人士認為以目前條件來說很難做到(詳見另稿)。
金管局總裁陳德霖出席亞洲金融論壇後強調,無論港滙沽盤是基於對沖或炒賣,最重要是當局捍衞聯滙的決心,重申維持聯滙決心不變。美國加息後港美息差拉闊,加上經濟前景黯淡及股市下跌,陳指資金流走屬自然現象,外界毋須反應過敏,而過去數年有等值1,300億美元資金流入本港,待資金逐步流出,港息才會隨美息上升,料過程不會太快。財經事務及庫務局局長陳家強亦指,近期港滙轉弱,幅度很細,若資金持續流走,有可能加速港息向上。

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馮孝忠:港元沽盤有限

港滙昨開市不久,即跌穿4年多低位,報每美元兌7.8003,為近期首次跌穿滙率波動區間7.8這中間位;不過其後即迅速反彈至7.7940,尾市報7.7978。
渣打銀行(香港)亞洲區高級經濟師劉健恒表示,除港元外,亞洲貨幣如印尼盾、韓圜皆弱,反映資金撤離區內新興市場,港元再弱亦絕對有可能,但在貨幣發行局機制下,聯滙應不會受影響。
恒生銀行(011)執行董事馮孝忠謂,今次是08年以來,第一次有較大買美元的投機盤出現,炒賣活動空間雖存在,但整體上港元沽盤有限。自雷曼風暴後,他說港滙市場莊家及自營盤規模大減,故現在市場新常態是波幅大、成交量小。觀察現時市場每天成交量僅20、30億美元規模計,炒盤量不會很大,相信在目前龐大銀行結餘下,難以構成脫鈎壓力。
上商經濟研究部主管林俊泓預期,市場壓力將令港元進一步走弱,短期內港滙會在7.8位置「拉鋸」,年內逐步朝7.85的方向進發,惟他相信港滙跌至約7.81水平時,市場會有掉頭買入港元的支持。
東亞銀行(023)貨幣及利率交易部主管陳德祥認為,港滙昨雖跌穿7.8,但市況大致平穩,不排除有少許遠期港元沽盤出現,惟氣氛並未恐慌。

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