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2016年01月19日

雙邊搵食 似98年金融風暴

98年風暴後,金管局前總裁任志剛推出「任七招」,令沽空遠期挾高利率很難達到。資料圖片

【推低股滙】
港滙急跌,但有金管局鎮守聯滙嚴防脫鈎,炒家純沽空港元現貨「無乜肉食」,因此沽空港滙遠期,推高利率及同時沽空港股期指,才是雙邊搵食的必殺技。
情況類似98年亞洲金融風暴時,國際大鱷索羅斯及對沖基金美國長期資本管理公司(LTCM),便曾以雙邊操控手法夾擊港元,當年1年遠期港元溢價,曾拉闊至6000點以上高位,即1年後港滙貶至8.4。

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港元遠期沽空溢價增

近日1年港元遠期沽空合約值趨增,溢價由100多點子拉闊至昨日約450點子,即市場預測1年後港滙將走弱至7.8253。上商經濟研究部主管林俊泓認為,近期港元遠期溢價「郁動」,投機者可藉息差擴闊賺取利潤,加上港股走勢同步向下,有類近98年雙邊圖利的可能。
港股沽空活動甫踏入2016年即變得活躍,整體沽空率連續12個交易日持續高企在一成或以上,昨錄近12%;恒指在今年短短11個交易日,有9日均報跌,累計至今已瀉12%,至約三年半低位,H指更累挫近16%,直逼2011年8100關的歐債危機時低位,暫為自海嘯年後表現最差的一月。
不過銀行界指,重演雙邊操控機會極低,98年風暴後,金管局前總裁任志剛曾推出「任七招」,令本地貨幣基礎大增,沽空遠期挾高利率很難達到,對沖基金再以極高槓桿率衝擊市場的彈藥亦有限。

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