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2016年01月20日

一周三件:亞泥殘爆值博 - 錢雋

亞泥現價殘絕中港台,圖為集團主席徐旭東。 資料圖片

亞洲水泥(743)跌到近2008年海嘯價,街貨市值得當年上市集資額嘅40%,PB兼創埋上市新低。水泥股當中,亞泥殘中殘!
亞泥2008年5月上市,上市價4.95元,集資淨額17.6億元。亞泥現價1.77元,貼近海嘯價1.34元,比起上市價潛水65%,公司總市值得27億元,而大股東台灣亞洲水泥(台:1101)又揸咗亞泥73%,幾乎去到爆燈水位,亞泥街貨市值,得7.4億元咁大把。
亞泥上市集資淨額,講緊近街貨市值2.5倍,阿媽台灣亞泥總市值約199億港元,更加係亞泥市值7.4倍!
又亞泥家陣0.25倍PB,金融海嘯時最殘價對應PB 0.8倍,亞泥家陣PB,比海嘯價大折讓近69%。場內行家聯合水泥(1312)家陣2.6倍PB、安徽海螺水泥(914)1.1倍PB、西部水泥(2233)1.17倍、金隅(2009)0.56倍、潤泥(1313)0.5倍、阿媽台灣亞泥0.89倍,又台泥(1136)0.33倍PB。亞泥PB,平通中港台。

併購成最大出路

最近兩年,包括水泥瓣數在內,無運行,但好似行家台泥咁,喺上年仍耗資14億元,收購同行湖南金大地,出價兼應該喺1倍PB樓上。內地嚴控新增水泥生產線,要消化供應過剩,但業界又要加強競爭力,所以,出路係搞併購。亞泥呢個殘中殘PB水位,邊個唔流口水?
亞泥上年頭9個月成績單見紅,全年亦未必靚仔,若受業績拖累再插,到海嘯價1.34元,PB得番0.17倍,當博反彈,追最近磅台泥0.3倍PB,講緊要見2.3元,抵博。

錢雋
細價股專家
本欄逢周一、三、五刊出

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