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2016年01月28日

專家論勢:投資仍是改革和新型消費

中國第四季實質本地生產總值按年升6.8%。 資料圖片

中國第四季實質本地生產總值按年升6.8%,全年上升6.9%,增長數字平平,但我們認為內地市場仍有值得注意的地方。
令人鼓舞的是,已有進一步迹象顯示經濟持續由製造業主導,轉為以服務業及內需為本。2015年,第三產業於整體本地生產總值的佔比已增至55%,較2006年的42%大增13個百分點;反之,第二產業的佔比則由47%降至40%。細看數據,以服務業為主的第三產業於2015年錄得8.3%的按年增長,拋離第二產業的6.0%及3.9%。此外,實體經濟的復蘇亦見嫩芽萌發的迹象,當中汽車及房地產銷售依然強勁,支持復蘇過程,亦加強信貸增長及財政開支。
預期A股市場短期仍然持續波動,總體流動性應該保持寬鬆,但在2015年5次降準降息的大幅度寬鬆基礎下,進一步寬鬆的空間相對減小;預期可能通過財政政策來支持經濟轉型。同時,政府多次提及的供給改革將在2016年逐步落實,部份傳統行業可望受惠。展望2016年,投資主題仍是圍繞經濟改革和新型消費。

梁碧嫻

摩根中國A股機會基金基金經理

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