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2016年02月02日

大健康大股東疑押股 
控權或易手 
細價股頻斬倉 爆食殼潮

【本報訊】斬倉變搶殼!細價股近日接連遭斬倉,市場傳出有人故意「質低」股價搶上市公司控股權,上周五曾急挫六成的大健康(2211)昨交易4分鐘後突然停牌,並指將公佈控股權或轉變消息,惹來被「食殼」揣測。市場指大市走低加上資金緊張,按殼借錢的大股東隨時面臨追孖展,不排除有心人趁機搶殼,隨時展開一輪食殼潮。
記者:林靜  石永樂 黃翹恩

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前身金天醫藥的大健康繼上周五急跌59%後,昨日開市早段反彈15%,惟交易4分鐘後即停牌,及後刊發公告指集團控制權可能有變,令市場大感突然。
聯交所資料披露,大健康的大股東金東濤持倉51.66%或10.38億股,未有淡倉,不過中央結算系統紀錄(CCASS)顯示市場中介者的持股達97.73%,且分散多間證券行。有證券業人士揣測,金東濤的持倉最少分散在三至四間證券行,做法少有,有押股之嫌。

殼主未能補倉 債主或斬倉

無獨有偶,電子貿易公司中國金洋(1282)昨停牌,並宣佈可能收購一家在香港主板上市公司「相當百分比」的股權,正待刊發進一步消息。
有中資投行高層表示,近日內地銀根短缺,確有不少上市公司老闆按殼借錢周轉,即使爆出細價股斬倉潮,仍然有殼主想按殼借錢,而上市公司地位仍然有價有市,吸引不少債主樂意借錢,但前提可能要貸方以公司的控股權作抵押,「好多債主都係睇中隻殼先願意借錢」,當市況轉差股價下跌,殼主未能及時補倉,債主就有權斬倉,隨時「連殼都食埋佢」。
上周四突然急插水逾九成後停牌的恒發洋參(911)大股東楊永仁事後亦承認押股,之後市場傳出有人刻意推低其股價、從而搶殼,昨日亦有傳聞指,恒發洋參獲內地財團以白武士姿態收購控權。而去年三月長港敦信(2229)主席鄭敦木亦在押股後遭轉倉,最終要在市場購股保控股地位。
資深細價股投資者詹劍崙表示,如果大股東持股分散於不同證券行,有機會按股借孖展,而押股通常涉及控股股權,「押20、30%冇意思」,一旦當股份的成交量大增,「肯定係大莊家、控股股東做嘢,冇可能係散戶」,若股份被不問價沽貨時,亦相信是莊家斬倉,「不過估唔到斬邊個」。

押股股東或增持撐股價

證券業人士指部份已押股股東為免被追孖展,會以增持方式力撐股價,如楊永仁及金東濤均在過去兩月有增持行動。香港投資者學會主席譚紹興則表示,除留意持股分佈外,「啤殼」意圖明顯而股份又持續走低的股份,亦有機會已經成為搶殼目標。

【細價股遭「食殼」流程】

1.上市公司老闆以其公司的控股權(一般超過50%)向債主或券商借貸,以取得短期貸款作周轉,一般可借抵押股份價值兩至五成款項。

2.當抵押公司股份的股價明顯下跌時(一般下跌20%),債主或券商所持的抵押股份價值會跌穿保證金的水平,屆時將會向債仔call孖展。

3.所謂call孖展,即是指債主向債仔發出追繳通知,以繳足保證金至原始保證金的水平,債仔可用資金或其他資產補回相關的差價。

4.一般情況下,債仔需於股價下跌當日收市前半小時繳付資金補回相關差價,但如果股價出現洗倉式下跌,理論上債主或券商有權隨時斬倉以保持利益,有心人可以趁機吸納,並且成為公司新「殼主」。
apple daily C.G.

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