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2016年02月04日

細價股一周:民行因禍得福 - 梁杰文

市況不景,民行入主華富國際交易未能成事,反而讓民行省一大筆開支。 資料圖片

大市積弱,昨日又暴挫455點,國企指數更創近7年新低。焦點股主板恒發洋參(911)上星期單日暴瀉九成後停牌,人心惶惶下大家杯弓蛇影,其他公司不論好壞,也難免受牽連,不少二、三線股輪流被洗倉。
內地為了力保人民幣滙價穩定,嚴打資金外流,越來越多臨時措施,差不多要實施「資本管制」,其中重申內地人用銀聯卡境外投保設限,更拖累一眾保險股。有市場人士戲言,內地市場最大風險不在於經濟下滑、股市或滙市波動,而在於監管當局本身。
北水不能南下,是未來殼股交易最大風險因素之一。去年中,由民生銀行(1988)牽頭,聯同新希望、安邦人壽等財團入主華富國際(952),合共斥資過百億認購華富新股,並按每股1.38元提出全購。交易早已獲華富股東特別大會通過,惟近期再未見任何新進展。
華富國際股價最近隨市下滑,昨收0.89元,數月內累跌逾三成,或預示交易出現風險。對民行來說,塞翁失馬,焉知非福,去年港股大時代,上市券商惹來中資機構瘋搶,事過境遷,一切回歸平淡,交易未能成事則能省回一大筆開支。

殼股仍有市場

但殼股需求仍在,鱷魚恤(122)大股東重新磋商賣盤,交易涉及先以實物分派形式將鱷魚恤物業及商標等權益派予股東,再轉讓公司控股權。賣盤重燃希望,已刺激股價逆流而上。天大石油管材(839)獲第二大股東法國管材公司溢價提收購,股價急升近六成。初步收購價1.66元較市價高逾五成,還未計及特別股息。公司賬戶現金高達9億元,而財務報表顯示保留溢利約5億元,計及已發行股數,潛在派息金額可高達每股0.5元。管理層在中期報告指,公司價值被市場和投資者嚴重低估,將盡可能高額派息回饋股東,講得出,做得到,絕無戲言。

梁杰文
財技學人
本欄逢周四刊出

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