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2016年03月03日

股場放大鏡:碧桂園食正爆升潮 - 歐陽風

碧桂園估值偏低,無理由內房股爆升潮會無佢份。圖為集團總裁莫斌。 資料圖片

年初以來的內房股表現偏強,原因之一是今年以來內地推出多項措施力頂樓市,年初已經調低過首付比例,即原本三成首期可以降低到兩成,到近期就輪到人民銀行行長周小川公開表示內地人樓市貸款佔銀行總貸款比率不高,意味鼓勵內地人買樓,兼暗示要銀行放水畀人買樓。
昨日內房股升到爆錶,也不是無厘頭亂炒一通。2014年及2015年內地樓市基本上是價唔跌但成交勁跌,由於內地經濟急速放緩,股市炒過一輪又再跌過,樓市就一貫的淡靜。
不過新樓賣唔去,發展商寧願捂盤不賣也不肯去減價。呢個係內地特有現象,外國不會出現,有無見過外國人因同一樓盤跟市價減價而被首批入場的業主包圍、抗議及維權的?
因此內地樓市重現排隊買樓熱潮,發展商是不會再捂盤不賣的,因既要新資金流入還債,也要套現以防樓市又再轉靜。現時較為落後的內房股,有保利置業(119)、中國奧園(3883)等。
碧桂園(2007)也是其中一隻炒落後對象,該公司2015年合同銷售金額達1,402億元(人民幣.下同),當中已收到款項達到1,170億元,含金量高,而按數據計其估值也出奇地偏低,市賬率0.93倍,現年及預測PE分別5.4倍及5.7倍,股東回報率17%。如此質素的內房股,在3元水平橫行了半年以上,無理由內房股爆升潮會無佢份。

歐陽風
本欄逢周一、四刊出

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