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2016年03月18日

摸魚手札:大水喉會炒起隻殼 - 渾水

修身堂從事本土美容業,該公司有心攻打海外市場。 資料圖片

官大爺的口脗實牙實齒講深港通今年會開,消息尚未落實,已經好多水喉開波炒定殼。現殼股尚有平貨可撈,只要識從佈局中入手,就能搵到滄海遺珠。
最近修身堂(8200)委任來自日本的deal maker作非執董是一個炒作催化劑,修身堂從事本土美容業,委任這位在日本做刁高手應是有心攻打海外市場;委任要員前公司也出了一手購股權,此為預期會炒高股價的另一催化劑。公司本身也有預備海外發展資金,計及上年9月「一供一」的供股,公司已經變成淨現金牛,現金水平急升至3.7億,資產負債比率降為3.4%,變相大把錢讓這日本deal maker發揮,尤其這次供股講明用來發展新業務。

若論估值和質地,公司現價也是被低估。公司現金有3.7億,資產淨值5.5億又有實業支持,現在市值只2億多屬偏平。補充一下友欄千頌C之前寫過的美容業會計看法,修身堂遞延收入約2,100萬,遞延收入是以流動負債形式入賬,美容業推銷的套票通常買完無人用,這類收入practically也是公司袋袋平安,實際賬目變相更亮麗,估值更平。
上年9月那一供一的供股也因市況不佳,只有22.51%的人認購,供乾了令股票貨源歸邊。公司的股價也以「仙股」定位,除了價位變動大同平,易引大媽去炒之外,也有防止股本增加的保護罩。行內有不成文規則,港交所(388)不樂見仙股,所以未來再批股可能性不大,因此也不怕股本會大增令股價更難炒。

渾水
http://www.facebook.com/muddydirtywater
本欄逢周五刊出

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