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2016年03月18日

曾淵滄專欄:隨時爆信貸降級潮 - 曾淵滄

穆迪早前調低中國的信貸評級展望。 資料圖片

美國聯儲局議息會議結束,決定息率不變,這是符合市場預期的,投資者比較關心的是聯儲局在公佈議息會議結果時,未來的展望所發表的言論。這一回,聯儲局把今年可能會加息4次的預測降為加息2次,這應該是回應目前全球減息、負利率、經濟放緩的現象,相信美國聯儲局也不希望美元太強。
美國麥當勞漢堡包指數已經顯示美國的大漢堡包的價格幾乎已經是全世界最貴,為甚麼貴?美元太強,當然,美國聯儲局也絕不會說不考慮加息。過去一年美元滙率走強是因美元加息預期,如果預期消失,美元會大幅貶值,這也是對美元不利的。近一段日子,美元兌日圓已經貶值了,進入負利率的日圓竟然成為國際貨幣炒家的「避險」貨幣。

憂標普與惠譽圍攻

穆迪在調低中國的信貸評級展望為負面之後,接着也調低了香港的信貸評級展望為負面。然後是港鐵(066)、滙控(005)、恒生(011)、大新(2356),全部由穩定的展望改為負面,信貸戰爭已經開始,穆迪開始運用他超強的信貸影響力為美國的利益做事,大家千萬不好小看信貸評級機構的影響力。
目前只有穆迪在開戰,如果標普及惠譽也加入圍攻,影響力會非常大,隨時變出一隻黑天鵝,當年歐債危機就是由這三家信貸評級機構點起戰火的。
對香港特區政府而言,信貸評級不會直接影響特區政府的運作,因為特區政府財政年年有盈餘,不需要借債來處理財政赤字,特區政府發行債券的目的只是為了搞活債券市場而不是錢不夠用。

曾淵滄
財經評論員

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