› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2016年03月21日

基金觀點:
全球股市欠亮點 宜分散投資

日股表現個別發展,投資時應注意股票基本因素。 資料圖片

霎眼間第一季便快要結束,百達資產管理從經濟週周期、流動性、投資情緒以及估值幾方面,分析全球市場表現,以供大家作投資參考。
美國部份資產類別所隱含的衰退風險比實際情況高(如美國高收益債目前反映70%的衰退機會率),與主要經濟指標的表現不符。根據我們內部模型顯示,美國整體消費力和房地產市場仍表現穩健,而貨幣政策亦會繼續維持寬鬆。目前美國公債市場並未反映出對今年升息的預期,若然聯儲局今年因為經濟增長優於預期而再度升息,可能會令市場大感意外。
投資參考:目前美國高收益債的息差已突破800個基點,此水平在過去20年僅出現過3次,投資團隊預期美國高收益債的波動幅度將較美股為低。

歐洲經濟維持溫和增長,投資團隊預期當地在2016年的國內生產總值將增長1.6%,企業盈利則可望受惠能源價格偏低、出口復蘇等因素。雖然歐洲具利好因素支持,但投資者仍要留意近來歐洲部份借貸國的不良負債上升、以及英國與否脫歐等潛在風險。
投資參考:部份歐股市場(如德國和法國)仍具投資價值,不過潛在風險可能令歐洲市場的波動性增加,並帶來下行風險。
儘管日本企業的盈利表現較其他成熟市場穩健,不過自2012年安倍經濟實施以來,日股的市盈率卻未見增長,其市盈率是所有成熟股中最低。此外,日本勞動市場環境持續改善,顯示通縮再現的機會不高。日本企業現金流充裕,企業目前面臨必須有效配置資本的壓力,因此未來企業併購活動可望更為頻繁,股東回報亦具有增長空間。
投資參考:日股表現個別發展,投資時應注意股票基本因素。

新興市場方面,根據我們獨有的指標顯示,過去3個月新興市場的整體經濟活動快速升溫,以製造業為主的亞洲國家將於未來數月表現較佳。然而,由於各國投資環境迥異,因此投資新興市場仍須精挑細選。
投資參考:公共債務佔國內生產總值的比重低,新興市場債券顯現投資價值。
股市發展未見明確方向,投資者可多參考專業意見,分散投資在全球各類具投資潛力的資產。

百達資產管理Pictet Asset Management

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載