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2016年03月21日

財智語陸:順應時勢調整策略 - 陳永陸

如季結後港股仍有力再突破,此再加注。 資料圖片

有讀者來郵說之前本欄看好3月份港股表現,後市仍可望樂觀一點,為何又要趁高位略作減持?其實我在本欄已多次講過,投資爭取回報,揀股固然重要,但策略是決定最後勝負的關鍵。

港股轉玩追落後

聯儲局暫不加息,各國央行仍行量寬,資金流動性鬆動,有利整體投資氣氛,大家都明白,過去幾年環球任何一個市場都是炒大型上落市,基本面好,恐慌面也好,只是配合炒作的催化劑。
幾年前油價升穿每桶100美元水平時,已有大行力唱200美元,但幾年之後,唱淡油價幾乎也出自同一群人手筆。
我明白任何一套經濟理論或資產價格估值模組,背後是有很多假設才能成立。當假設轉變時,整個估值方向或180度轉變,這亦是現在投資市場的主流遊戲規則。因此,現在市場炒作根本不用等實際情況出現,只是一個預期已足以供炒作一番了。好像之前日央行表示再加大量寬力度時,不少人賭日圓繼續貶下去。惟當時主流意見認為油價等商品價格急插,反增市場避險需求,引發日圓的回補拆倉。既然我估計不到市場對「假設」的定位何時轉向時,唯一可做的就是順時勢去調節自己的風險,賺多賺少不緊要,最重要是要賺。
不論港股及美股在季結前,偏強的走勢仍可保持,而港股但玩法明顯轉玩追落後,注碼上,暫亦從之前的套利股轉碼至落後股上,暫不投入新錢。如季結後港股仍有力再突破,此再加注。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

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