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2016年03月22日

中央谷孖展 
滬深成交突破九千億 
兩個月新高 A股重上三千

【本報訊】中央谷孖展,A股重上三千關!中證監旗下證金公司上周五晚突宣佈恢復轉融資(即拆借孖展)並下調借貸息,變相為券商提供彈藥借出孖展,消息觸發滬綜指昨再漲2%,至逾三千關的逾兩個月高,連升七日,滬深兩市成交額破九千億元創今年高。
記者:黃尹華 何仲豪

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分析指中央已認為A股槓桿跌至合理水平,但難重演去年由孖展推動大牛市的戲碼。
滬綜指昨再升2.2%,收報3018點,逾兩個月後再度收復3000點關口,亦為自去年五月大牛市爆煲以來約10個月首次再錄七連升;深成指則升2.6%,報10394點。滬深兩市昨日成交9,036億元(人民幣.下同),再創今年新高。

孖展息率下調至3厘

中證金昨日起恢復轉融資業務五個期限品種,並下調182天期限的息率至3厘,其他期限則介乎3.2厘至3.4厘。
消息對股市大沖喜,分析指因早前182天期限的息率為4.8厘,高於銀行一年期貸款息率4.35厘,券商因此較少向證金公司拆借資金,目前券商借出孖展息率普遍在8厘以上,意味減息後息率已低過銀行,有望提高券商盈利空間。而截至上周四,相關孖展餘額只有116億元,較去年高峯期的1,000億元左右大為萎縮。
經歷去年股災後,內地孖展餘額由去年6月的2萬億元,跌至上周三的8,268億元,是2014年11月後的最低水平,之後連續兩日反彈,最新在上周五報8,452億元。
國海證券報告指,由於中證金地位特殊,下調孖展息率意味中證監經歷過場內和場外槓桿的清理整頓後,目前正在進入有序恢復階段,對股市是利好。

傲揚集團投資總監尹滿華指,中證金選擇在兩會後恢復轉融資業務的時機合適,減少市場不明因素之餘又能提升投資信心,亦向市場發出強烈訊息,將焦點重投股市。他估計中央會有序回復市場功能,包括重新開通期貨市場,但可能在年中才成事。
銀河證券業務發展董事羅尚沛亦認為,內地恢復轉融資或出於市場漸見穩定,未必跟推升大市有關,投資者亦不宜亢奮,除了有獲利盤壓力,亦要視乎中央接下來如何解讀措施:若有官員唱反調冷卻氣氛,股市甚或跌穿起步位 ;若中央言論傾向支持,A股則有力重回3200點。

券商A股全面漲停

昨日A股19隻券商股全部大升10%至停板,H股亦普遍有半成至一成股價進賬,華泰證券(6886)及廣發證券(1776)齊齊大飆10.4%。
大摩發報告指,中證金所提供的流動性,通常僅佔整體市場流動性的一小部份,但市場會將轉融資業務恢復視為一個訊號,繼而推動孖展貸款水平反彈,並加速場外槓桿回升,預期內地券商股短線存在投資機會。

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