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2016年04月20日

Follow Me:百富至少睇11元 - 高彰坡

百富環球現價PE 12.3倍;圖為集團行政總裁蘆杰。 資料圖片

阿里巴巴旗下支付系統螞蟻金服,部署今年內在中港上市,勢必掀起熱潮,趁低買定主打電子支付終端產品的百富環球(327),博六成升幅已屬最保守評估!
螞蟻金服剛完成第二輪融資,以持有中國最大第三方支付系統「支付寶」及手上資產估計,價值高達3,500億港元,相信招股PE閒閒哋20倍以上,上市後更可達30倍,可大大提高百富的估值水平,以現價預測PE僅9.3倍計,即使股價反彈六成至11.12元,屆時預測PE仍只扳至15.2倍,進一步向好的潛力依然甚大,值得現價買入及看升理由如下:

(1)國際級數。根據支付行業權威The Nilson Report報告,百富在全球三家國際級電子支付終端供應商中,於2014年全球出貨增長最快,高達47%,更於中國市場居領導地位,估值應與其他國際品牌相提並論;
(2)估值吸引。百富現價PE 12.3倍,較美國同業Blackhawk的41倍、Verifone的30倍、英國Euronet的41倍、PayPoint的29倍及日本GMO的142倍,折讓57%至91%,可說是全球最平;
(3)進度驕人。百富2015年盈利勁增58.4%至6.2億元,以前日剛公佈中標成為泰國最大盤谷銀行主要支付終端供應商為例,今年業務進度料可保持強勁走勢,最保守估計盈利增30%,每股盈利達0.728元,現價PE只有9.3倍,相對國際同業,更加吸引;
(4)大行看好。據大行最新報告,將百富目標價鎖定11元以上有4家,最樂觀是摩通的13元,其次是招商證券的12元,交銀國際及第一上海定為11.10元及11元,預測上升幅度60%至88%不等;
(5)母子背馳。高陽科技(818)分拆百富上市,至今仍持有百富32.7%權益,盈利卻未及百富的三分一,但昨日股價母升子跌,不合理;
(6)反彈在即。昨日百富被沽低至6.80元,9日RSI低至21嚴重超賣水平,加上現價距離1月的52周低位6.14元已十分接近,再以52周高位在14.20元推算,一旦返回反彈狀態,黃金比率0.618倍反彈目標為11.12元,與大行目標價相若,達標機會相信極大!

高彰坡
本欄逢周一、三刊出

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