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2016年04月24日

投資導航:四類高息股慢步跑出

港股邁向全年倒升之路艱苦重重,恒指上周日升日跌,追沽追買均易「中伏」,幾乎玩殘投資者。心水清的投資者應已留意到,公用股指數走勢縱緩慢,但近日已創出半年高位;同樣陰住升的房託股指數更已攀上三季以來最高水平,齊齊跑贏恒指成條街。本周〈投資導航〉就在四大「跑得慢但又跑得贏」的板塊中(包括公用、房託、電訊及餐飲股),為讀者尋找有高息支持之餘,又有潛力繼續以「龜兔賽跑」式走勢勝出的選擇,避開波動市陷阱。

房託抗跌力強 泓富潛力十足

港股最近一年市況波動,不過多隻房託股仍能向上,抗跌力極強,如泓富產業(808)股價表現雖然並非同業中最為標青,但勝在股息率5.9厘夠吸引。另一賣點是其資產以商廈為主,意味本港旅客數目放緩,對集團租務影響有限。另一好處是現時本港商廈的叫租能力,普遍較住宅及零售店舖為強。

冠君有力追落後

政府銳意打造東九龍為第二個核心商業區,泓富產業旗下8座物業,半數位處觀塘及新蒲崗。倘若東九龍成功晉身為核心商業區,集團物業叫租能力自然亦會增加。
要數追落後選擇,則可揀冠君產業(2778),其股價自2月下旬開始攀升,但相較52周高位仍有逾一成距離,股息率亦高達4.8厘,一樣吸引。冠君持有的朗豪坊商場,今年零售銷售雖然倒退,但表現仍跑贏本港整體零售銷售。
至於旗下另一物業花旗銀行廣場,大部份新租約已生效,隨着租金水平跟隨新租約上調,物業帶來的租金收入可望改善。另外,冠君管理層早前提及,內地企業對寫字樓需求強勁,因內地地區性銀行及金融機構對外擴張,需在港開設辦事處,花旗銀行廣場位處核心商業地段,固然有機會獲內地金融機構落戶。

公用股未見頂 港燈走勢標青

股市chok上chok落之際,中電(002)及電能(006)等公用股未受影響之餘,更慢步攀高,並連日登上52周新高之列。在芸芸公用股中,目前仍以港燈(2638)及中電升勢最標青,尤以前者股息率最吸引,後者則有大行護航。
港燈上月底曾升穿7元水平,目前處6.9元至7元的整固水平,累計今年股價仍進賬7.2%,跑贏恒指,但現價股息率仍達5.7厘,相較兩電分別3.3至3.7厘更高,較長建(1038)及煤氣(003)不足3厘更可謂吸引。除了息率吸引,港燈雖然已連續兩年凍結電費,但去年純利仍增12%,是勝於預期的表現,加上流動現金逾60億元,是穩陣之選。
公用股高追次選,可吼中電。近日股價破頂,但息率仍有3.7厘,本月初更獲主席米高嘉道理在70元水平增持60萬股,涉逾4,200萬元。

中電獲大行護航

事實上,中電去年盈利大增四成至156.7億元,創歷來最高,派息比率維持60%,大行普遍相信其自然增長有望在疲弱宏觀經濟環境下跑贏,加上正研究興建海上天然氣接收站,開拓便宜氣源,滙證因而籲買,並略調高目標價至78元。

電訊股夠穩陣 HKT踏收成期

香港電訊業中隱藏不少高息兼穩陣之寶,如香港電訊(6823,HKT)未來增長及派息估計皆強勁,而電盈(008)亦擁有新免費電視Viu TV作憧憬,名正言順「息價雙收」!
香港電訊上月曾創上市以來新高,但全年派息54.06港仙,以上周四收市價10.82元計算,股息率仍能守住5厘,作收息股非常可靠!公司更獲得高盛力撐,指自收購同業CSL後,公司進入現金流收成周期,加上4G網絡建成,以收入市佔率計算,香港電訊在流動及固網均為最強的營運商。同時,公司定價策略審慎,包括將未用完的數據留至下一個月,有助保障平均每月每戶收入(ARPU)2015至18年複合年增長達3%。
集團目前股息率近5厘,高盛指香港電訊資本開支及補貼不大,預期公司未來三年將為最高派息增長期,將香港電訊評級由「中性」調高至「買入」,目標價由10元升至13元。

電盈持Viu TV有憧憬

至於有Viu TV作強勁後盾的電盈,息率亦有4.8厘,旗下Viu TV開台日收視平均5點,最高有8點,廣告時段99%排滿,相信有力成為新收入來源。雖然今年迄今電盈股價已飆15%,但高盛相信若電盈派息75%至77%,其2015至18年股息年複合增長率為11%,比香港電訊更高,相較香港電訊創上市新高,追落後可選電盈。

快餐股逆市上 大快活屬首選

股市上落行,經濟向南走,在逆周期之下,最有錢途必定要數到可抗衡低迷市道的快餐股!政府統計處近日公佈,最新失業率數字微升至3.4%,而通脹率亦降至2.9%,經濟增長有下行迹象,但這才是快餐股發圍之時。事實上,快餐股在本月已開始發力,股息率仍相對較高之下,仍有動力更上一層樓。
從基本因素看,零售店舖在內地旅客減少下,租金成本回落;另外通脹放緩,加上人民幣貶值,在成本層面上看,快餐股已可以省一大筆。更重要的是,在衣、食、住、行中,雖然可透過「節衣」來節省日常開支,但「食」方面則只可「縮食」卻不能「絕食」,在減少開支的前提下,相信未來快餐店將可吸納一批中產客,為業績帶來增長動力。
從投資價值而言,兩隻龍頭大快活(052)及大家樂(341)股價已有不少升幅,其中大家樂由2月低位起計至今升幅已超過一成,股息率有3.3厘,股本回報率處於行業高位,達到15.9%。至於大快活股價雖然屢創新高,但其股本回報率卻是全行最高達到28.4%,今年已累升近13%,股息率仍達3厘,屬行業首選。

稻香隨時財息兼收

至於稻香(573)雖然股本回報表現未必及得上同業,但股價上有追落後的空間,稻香雖在本月已反彈17%,但股價距離一年高位仍有逾八成差距,與五年平均價3.926元,更有九成差距,而股息率更達到5.8厘,隨時財息兼收。

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